今年全球主要經濟體的增長讓人憂心忡忡。這無疑給家電出口的增長也抹上了一層陰影。值得高興的是，國內需求一片大好，這種持續性的支撐足以抵消出口悲觀的影響。陽光普照下的家電行業，銷售收入增幅預計將超15%。

　　2008年，業績和資本運作仍為家電行業的兩大投資主題:內生性增長提高公司競爭力、帶來業績增長提速的典型代表——格力電器;資本運作投資主題(分為資產重組、資產注入和收購兼并)的代表性公司則是青島海爾、美的電器和蘇泊爾。此外，猝發性的收購兼并(三花股份、小天鵝等)，奧運等特有事件點燃的階段性消費升級，都不乏投資機會。

　　需求:內喜與外憂

　　宏觀經濟繼續飛跑著，不同的是，經濟增長方式的轉變使居民可支配的收入也開始快速飛跑起來。加上中央進一步擴大內需的政策，想讓耐用消費品的需求市場不景氣都難。

　　這兩年人們花越來越多的錢來添置家電，但是與發達國家比，支出數仍不可同日而語。2006年中國城鎮家庭人均年消費家庭設備用品及服務支出不到500元人民幣，而2007年美國消費者用于家用電器的年平均支出約達2000美元。這一巨大的差距無疑給中國家電市場的消費空間留下了無盡的遐想。

　　具體而言，中央對于“三農”的政策傾斜，大大提高了家電產品在農村地區的普及程度;而隨著中國的城市化進程，大量的農村人口進入城市，帶來了大量的新增需求;根據一般大家電產品10年左右的生命期，城市家庭逐漸步入家電產品更新換代的高峰期。

　　與國內市場的大好前景形成鮮明對比的是，海外需求不禁令人生憂。美國作為中國家電產品最大的進口國，整體經濟下滑。而IMF對于全球、歐洲和日本2008年的經濟增長率也分別下調至3.3%、2.5%、1.7%，這毫無疑問會引發中國家電出口增速的下降。但是，中國家電企業的全球競爭優勢依然明顯。雖然，歐盟對于環保標準的要求、人民幣升值、出口退稅率的調整提高了國內家電企業的出口成本，但是更重要的是促進了產業升級和產業集中度提高，中國家電企業制造規模、產業配套和勞動力的優勢依然是國際其他地區所不能比擬的。

　　白電:空調冰箱景氣可期

　　去年空調行業增收更增利。2007年國內空調行業景氣攀升，產銷率接近100%，財務指標全面改善。而這種景氣度具有持續性。目前，在中國城鎮每一百戶家庭約有87.79臺空調，在農村每一百戶家庭僅有7.28臺。而發達國家平均每戶至少擁有1臺空調。而城市空調生命期終結和消費升級也將帶來更多的更新需求。2007年，全球75%的空調產能集中在中國，有利于中國企業在全球市場中的話語權。全球范圍內的空調產業升級尚未出現，國內企業可以通過規模化、成本優勢、深度營銷來擴大市場份額。

　　而冰箱行業則呈爆發式增長。2007年1-8月國內冰箱行業銷售收入和利潤呈現爆發式增長，分別達到110.5%和229.83%。出口上，則呈現出量價均大幅攀升的喜人局面，單月量、價增幅都曾達到過175%、35%左右的水平。未來的一段時間內，冰箱的國內需求市場同樣進入城鎮重置、升級和農村普及高峰期。而冰箱企業市場格局僅僅是相對穩定。從國內和出口市場合計來看，個別企業份額有所波動，海爾還是當之無愧的龍頭，占比大約在20%;從國內市場來看，除了美的銷量和銷售收入增長超過90%之外，其他各廠家基本增幅都在20%左右。