從汽車行業(yè)的月度產(chǎn)銷波動(dòng)來(lái)看(圖表6)，歷年的春節(jié)和暑期，汽車銷售屬于相對(duì)淡季節(jié)階段，汽車企業(yè)一般也會(huì)把常規(guī)的技術(shù)檢修安排在這兩個(gè)時(shí)期進(jìn)行。這次我們與一汽轎車(000800)進(jìn)行溝通中了解到，公司把檢修期安排在春節(jié)期間，并提前預(yù)備了充足的產(chǎn)量。

　　2月5號(hào)我國(guó)即將迎來(lái)傳統(tǒng)的立春節(jié)氣，氣象部分預(yù)測(cè)暴風(fēng)雪天氣還將延續(xù)10天左右，我們預(yù)計(jì)惡劣天氣再持續(xù)延長(zhǎng)的可能性也不是很大，對(duì)汽車行業(yè)的制造、經(jīng)銷環(huán)節(jié)的影響有限(圖表7)。

　　4、投資評(píng)級(jí)及建議。

　　2007年我國(guó)汽車銷量879.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.84%。我們預(yù)計(jì)2008年汽車銷量將保持15%左右的增長(zhǎng)速度，產(chǎn)銷有望沖擊千萬(wàn)輛大關(guān)，行業(yè)繼續(xù)處于一個(gè)景氣發(fā)展階段，但隨著基數(shù)的增大，以及消費(fèi)需求的逐漸釋放和國(guó)民經(jīng)濟(jì)增幅的放緩，我們預(yù)計(jì)汽車增速將呈良性放緩趨勢(shì)，但惡劣天氣對(duì)行業(yè)的增長(zhǎng)和公司的發(fā)展影響不大。

　　我們建議從3個(gè)角度關(guān)注相關(guān)上市公司：(1)具備資金優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的大型汽車集團(tuán)，如上海汽車(600104)、長(zhǎng)安汽車(000625)；(2)具備出口優(yōu)勢(shì)、能夠抵御國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)波動(dòng)的細(xì)分子行業(yè)和上市公司，如宇通客車(600066)、金龍汽車(600686)、中國(guó)重汽(000951)、濰柴動(dòng)力(000338)、福耀玻璃(600660)；(3)具備整合能力和整體上市預(yù)期的上市公司，如一汽轎車(000800)、一汽夏利(000927)、寧波華翔(002048)、萬(wàn)向錢潮(000559)。帶有整合、并購(gòu)概念的這部分公司在估值方面一般要高于細(xì)分行業(yè)相關(guān)上市公司，但資產(chǎn)整合的進(jìn)程值得持續(xù)關(guān)注。目前的狀態(tài)下，乘用車龍頭公司和重卡龍頭公司的估值都相對(duì)較低，可以重點(diǎn)關(guān)注。

　　行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：大盤調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)增長(zhǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、以及相關(guān)的政策標(biāo)準(zhǔn)對(duì)細(xì)分行業(yè)帶來(lái)的增長(zhǎng)不確定性方面。另外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也給行業(yè)的盈利增長(zhǎng)帶來(lái)一定壓力。