從CPI走勢(shì)來(lái)看，07年12月CPI增速有可能從11月6.9%的最高位回落至6.5%，但受“翹尾”因素以及春節(jié)采購(gòu)影響，08年1月CPI仍可能回升至6.9%，加上國(guó)際通脹環(huán)境，國(guó)內(nèi)的通貨膨脹壓力仍然很大。因此，我們理解國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出的“近期”可能近至2008年6月。

　　基于各上市公司單位供電煤耗不同，煤價(jià)上漲給各公司帶來(lái)的成本上升壓力也有所不同。我們以2007年各上市公司的全年發(fā)電量為基礎(chǔ)，以全國(guó)平均供電煤耗作為標(biāo)準(zhǔn)，初步計(jì)算煤價(jià)上漲給不同公司帶來(lái)的單位成本上漲壓力的區(qū)別。公司單位供電煤耗與全國(guó)平均煤耗的差額作為公司節(jié)能力度的指標(biāo)，乘以煤炭漲價(jià)幅度(以35元/噸計(jì))，代表節(jié)能為公司節(jié)省的成本，如圖表6。

　　從表6中可以看出，向來(lái)以節(jié)能著稱的華能國(guó)際在煤炭?jī)r(jià)格上漲環(huán)境中顯示出巨大的優(yōu)勢(shì)，與全國(guó)平均相比，每?jī)|千瓦時(shí)可以少增加73,500元。

　　07年風(fēng)電裝機(jī)翻番，發(fā)展前景廣闊

　　2007年全球能源價(jià)格飚升，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格一路上漲，火電生產(chǎn)成本進(jìn)一步上升；同時(shí)隨著“后京都”談判的進(jìn)一步推進(jìn)，如何應(yīng)對(duì)全球變暖已經(jīng)變得愈來(lái)愈迫切，導(dǎo)致火電的環(huán)保成本大幅上升的可能性變大。

　　這種情況下，兼具政策扶持和未來(lái)潛在成本優(yōu)勢(shì)的新能源

　　成為未來(lái)電力發(fā)展的重頭戲。而在新能源中，目前風(fēng)電成本與火電成本最為接近，風(fēng)電將成為未來(lái)若干年電力行業(yè)的熱點(diǎn)。配置龍頭股，掘金二線股，關(guān)注新能源在行業(yè)景氣好轉(zhuǎn)之際，國(guó)電電力、華能國(guó)際作為行業(yè)龍頭，將最大程度受益于外部環(huán)境的改善，發(fā)展前景十分廣闊。二線股中，吉電股份作為中電投整合東北電力的一個(gè)平臺(tái)，潛力巨大。同時(shí)寶新能源作為后起之秀，擁有靈活高效的機(jī)制和優(yōu)秀的管理層，經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，且具有良好的持續(xù)性。

　　同時(shí)，關(guān)注擁有較大潛在風(fēng)能資源的上市公司。由于我國(guó)之前風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制存在的問(wèn)題，風(fēng)電一直處于微利或虧損的狀態(tài)，因此直接從事風(fēng)電的上市公司較少。而各大電力集團(tuán)以強(qiáng)大財(cái)力后盾，紛紛介入風(fēng)電，國(guó)電集團(tuán)和大唐集團(tuán)風(fēng)電裝機(jī)已分別超過(guò)百萬(wàn)千瓦。隨著風(fēng)電定價(jià)機(jī)制的完善，一旦達(dá)到合理定位，不排除集團(tuán)向上市公司注入風(fēng)電資產(chǎn)的可能性，因此關(guān)注國(guó)電電力和大唐發(fā)電等具備潛在風(fēng)電資源的上市公司。