地價(jià)漲 23家零售股升值3.85倍

http://whmsebhyy.com 2006年03月31日 10:31 每日經(jīng)濟(jì)新聞

部分商業(yè)地產(chǎn)股價(jià)值重估情況(圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞) 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　王熙喜

　　大智慧商業(yè)連鎖指數(shù)從去年12月6日的最低點(diǎn)850點(diǎn)一路飆升至昨天1092點(diǎn)，上漲了29%，高于同期大盤的漲幅20%。昨天華聯(lián)超市(資訊行情論壇)(600825)封于漲停。國泰君安的研究報(bào)告指出，商業(yè)股的地產(chǎn)價(jià)值近年升幅巨大，如果以市價(jià)重估，23家百貨零售股價(jià)值被嚴(yán)重低估，重估后平均升值3.85倍。

　　商業(yè)零售股遍地是黃金

　　以2005年中期數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，國泰君安對23家百貨零售公司的商業(yè)物業(yè)進(jìn)行了重估，平均重估價(jià)值是其平均賬面凈資產(chǎn)值的4.89倍。分地區(qū)看，北京、上海、深圳、天津、武漢等中心城市的公司重估升值幅度較大，如華聯(lián)股份(資訊行情論壇)重估每股凈資產(chǎn)是每股賬面凈資產(chǎn)的8.49倍；G新世界(資訊行情論壇)(600628)為4.75倍；津勸業(yè)(資訊行情論壇)(600821)為5.79倍，鄂武商(資訊行情論壇)A為5.18倍。因此，可以說百貨零售股“遍地是黃金”。

　　商業(yè)百貨類上市公司近幾年業(yè)績明顯上升。2005年上半年繼續(xù)保持增長勢頭，平均主營業(yè)務(wù)收入和平均凈利潤同比分別增長45.51%和54.22%，加權(quán)平均毛利率達(dá)到18.18%。

　　并購將引發(fā)價(jià)值重估

　　近兩年來，民營企業(yè)加大介入百貨零售領(lǐng)域，民企看好的是零售上市公司日益稀缺的網(wǎng)點(diǎn)資源和商業(yè)地產(chǎn)的升值潛力。

　　2005年底我國全面放開對外資進(jìn)入零售業(yè)的限制，《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》的施行，打破了外資并購我國零售類優(yōu)質(zhì)上市公司的最后一道障礙，并購將成為外資零售巨頭在華擴(kuò)張的主要手段。

　　外資以接近甚至高于市場股價(jià)的價(jià)格收購上市公司股權(quán)，必將引導(dǎo)證券市場對零售類公司的價(jià)值重估。另一方面，外資的介入，也將提升并購目標(biāo)公司的市場競爭優(yōu)勢。

　　國泰君安重點(diǎn)推薦百聯(lián)股份(資訊行情論壇)(600631)、王府井(資訊行情論壇)(600859)、北京城鄉(xiāng)(資訊行情論壇)(600861)、津勸業(yè)和通程控股(資訊行情論壇)5家公司。前兩家是百貨行業(yè)龍頭，地處北京和上海，地產(chǎn)升值潛力較大。后3家公司地產(chǎn)升值潛力巨大，而目前價(jià)格明顯低估。

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