煤電二次聯動在即煤炭股電力股料漲

http://whmsebhyy.com 2006年03月31日 10:31 每日經濟新聞

部分煤炭股昨日市場走勢(圖片來源:每日經濟新聞) 點擊此處查看全部財經新聞圖片
` 王熙喜

　　昨日，在煤電第二次聯動即將啟動的預期下，煤炭股表現突出，G上能(600508)上漲5.98%，G蘭花(資訊行情論壇)(600123)上漲3.83%，G煤氣化(資訊行情論壇)(000968)上漲3.65%，而電力股表現較平。華西評券分析師張奇認為，電力板塊漲幅明顯小于大盤，而煤炭板塊漲勢明顯，但電力優質股已處于安全區域，兩大板塊同樣值得關注。

　　二次聯動即將實施

　　中國電力(資訊行情論壇)企業聯合會秘書長王永干日前表示，煤炭公司要求每噸煤上漲15元到40元。如加上運價，那么電力公司今年增加的成本平均達到26元/噸。去年成本里有15元左右沒有消化掉，所以至少要提高0.02元/千瓦時才行，這再次觸動市場敏感神經，煤炭股大漲。

　　光大證券分析師昨日接受《每日經濟新聞》采訪時表示，只有煤價上漲幅度超過8%，才會啟動煤電聯動，其中30%由電力企業消化，即煤價漲幅的2.4%(小于8%)，所以電力企業更傾向于煤電聯動。該分析師指出，中國成品油提價，CPI(消費者物價指數)和PPI(生產物價指數)處于低位，此時提高電價較為有利。

　　煤炭股價值重估帶來機會

　　此外，中信建投韓永昨日告訴《每日經濟新聞》，2006年山西在推廣礦業產權改革，煤炭采礦權從無償獲得，轉為有償出讓，以后再轉為市場競價，這將導致煤炭上市公司價值重估。如G國陽可采儲量10.4億噸，噸煤價值3.3元，資源價值34億元，而已繳采礦權僅為1.1億元。同樣，G蘭花資源價值20.8億元，而已繳采礦權1.9億元。如果考慮這些因素，煤炭股的每股凈資產將有顯著提高，有的市盈率甚至低于1倍。

　　此外，煤炭行來整合也有利于大煤炭公司。國務院日前下發的《關于加快推進產能過剩行業結構調整的通知》中，煤炭、電力雙雙被納入“產能出現明顯過剩”行列。對此，中國煤炭工業協會第一副會長濮洪九認為大型煤炭企業應該朝著跨地區、跨行業整合，實行煤———電、煤———運輸、煤———鋼、煤———化工、煤———建材的聯合發展。同時建立5～6個億噸級、10多個5000萬噸級的大型煤炭企業集團，使大型企業的煤炭產量達到15億噸。

　　電力股業績提升希望大

　　根據平安證券的測算，電價漲1分可彌補5%～6%的整體煤價上漲，在電價漲1分的情況下，電力行業2006年15%左右的業績增長就有保障；如果電價漲2分，業績增長有望實現30%以上。同時，因為2006年電價調整可能推遲到5月后，2007年電價同比仍有上漲，也將極大地提升2007年的業績，有望實現10%以上的增長。平安證券認為，雖然目前煤電聯動的最終結果還沒有公布，但毫無疑問，只要電價漲幅能高于0.5分錢，對電力企業的利好就十分可觀。煤、電頂牛可能導致煤價、電價雙重上漲，以煤、電雙贏，分享聯動的收益，而帶來的負擔轉嫁給下游行業為最終結果收場。

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