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中信證券(資訊 行情 論壇)研究員付磊給予旅游行業(yè)“弱于大市”的投資評(píng)級(jí)。他指出，世界旅游組織最新數(shù)據(jù)顯示：今年前7個(gè)月，國(guó)際旅游人數(shù)估算數(shù)為46億人次，比2004 年同期增長(zhǎng)5.9%。該數(shù)據(jù)與世界旅游組織專家組在年初的預(yù)測(cè)吻合，年初的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是全年增長(zhǎng)率為5%-6%。
世界旅游組織認(rèn)為，今年的印度洋海嘯，發(fā)生在倫敦等地的炸彈襲擊，以及墜機(jī)事
故和自然災(zāi)害等外部事件，并沒(méi)有扭轉(zhuǎn)全球旅游業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。同時(shí)也指出，石油價(jià)格的不確定性，將通過(guò)交通費(fèi)用等渠道帶來(lái)不確定性。
根據(jù)全國(guó)假日辦公報(bào)，“十一”黃金周全國(guó)共接待旅游者1.11億人次，同比增長(zhǎng)10.5%；實(shí)現(xiàn)旅游收入463億元，同比增長(zhǎng)16.6%；納入全國(guó)假日旅游統(tǒng)計(jì)預(yù)報(bào)體系的116個(gè)旅游景區(qū)(點(diǎn))，共接待游客1443.35萬(wàn)人次，門票收入5.18億元。
從“十一”假日旅游的統(tǒng)計(jì)情況看，全國(guó)重點(diǎn)景區(qū)的游客接待量同比僅微增了0.9%，但由于門票提價(jià)因素，收入同比增長(zhǎng)了9.15%。一方面說(shuō)明假日旅游消費(fèi)需求正在步入理性階段，另一方面也說(shuō)明旅游對(duì)景區(qū)門票價(jià)格的需求彈性不高。門票提價(jià)雖然會(huì)擠出部分游客，但整體收入依然會(huì)有明顯增長(zhǎng)。
從與上市公司相關(guān)的具體景區(qū)接待情況看，黃山、錦繡中華接待人數(shù)同比下降明顯，而井岡山、漓江同比增長(zhǎng)較大。門票的需求彈性低在黃山和南山景區(qū)上得到印證，雖然游客接待量下降或基本持平，但收入增長(zhǎng)非常突出。據(jù)此情況，我們有理由繼續(xù)看好有價(jià)格提高預(yù)期的峨眉山(資訊 行情 論壇)A。
9月份，受“十一”假日旅游和三季度報(bào)告預(yù)期的刺激，在投資熱點(diǎn)向非周期性行業(yè)轉(zhuǎn)移的大背景下，旅游板塊的股票價(jià)格表現(xiàn)較好。但隨著長(zhǎng)假的結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)旅游類上市公司的關(guān)注程度必然降低。黃金周雖然重要，但7 天不可能對(duì)全年業(yè)績(jī)有多大影響。
考慮到旅游類上市公司在股改上進(jìn)度較慢，對(duì)價(jià)預(yù)期不高，加之受各種因素影響，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度可能低于市場(chǎng)預(yù)期，因此整個(gè)板塊在10月份不太可能有突出表現(xiàn)。在個(gè)股選擇上，我們繼續(xù)堅(jiān)持9月份投資策略的觀點(diǎn)：看好三季度業(yè)績(jī)可能有明顯提高、新投資項(xiàng)目將在明年形成利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)以及存在服務(wù)價(jià)格變化預(yù)期的企業(yè)，例如桂林旅游(資訊 行情 論壇)、錦江酒店(資訊 行情 論壇)、峨眉山A等。
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