四大因素決定中國鋼鐵業未來發展格局

　　2004年外商投資額達1473億美元,實際利用外資606億美元,其中70%投向制造業；物流用固定資產投資即將進入增長期,今年上半年,國內物流相關行業固定資產投資額預計為3447億元,同比增長26.5%,高于全國平均投資增長水平；汽車行業2005年全年用鋼需求量約增長20%；鋼結構建筑的巨大發展空間,都將繼續拉動相關鋼材品種的需求。

　　與此同時,中國鋼鐵總的產能正開始由供不應求向供大于求轉變,未來鋼鐵行業利潤將向板材及優質鋼、技術裝備領先、產業鏈完善、產品替代能力強等4類企業集中。

　　王禹/文

　　四大因素將拉動鋼材市場的需求

　　實際上,中國設備制造業是

　　2003年,外商投資額達到1150.7億美元,2004年上升為1473億美元,增長28%,實際使用外資606億美元,同比增13.3%。其中投向制造業占很大比重(70%)。

　　交通運輸設備制造業同比增52.9%,通用設備制造業同比增41.4%,專業設備制造業同比增68.1%。制造業的發展,極大地拉動了2004年制造業用鋼的需求。盡管受到11號、29號文的影響,預計2005年實際使用外資仍將達到去年水平,并仍將主要投向交通運輸及設備制造業。

　　中國經濟由基礎產業和制造業支撐,目前制造業中,中國產品制造業產能嚴重過剩,而設備制造業如軌道交通設備、輸變電設備、工業設備,以及機器裝備制造業如生產工業設備的基礎制造業等產能嚴重不足,是中國急需發展的產業,它們對優質鋼材有長期需求,如無逢鋼管、合金鋼或特種鋼國內需求不足,需要大量進口,沒有鋼鐵工業支撐,無法實現產業結構的升級。而外商的投資為其發展注入活力,并因此帶動相關鋼品種的需求。

　　物流用固定資產投資增長拉動相關鋼材品種的需求

　　物流用固定資產投資2000年以來持續增長,2004年物流基礎設施固定資產投資總額0.7萬億(圖1),同比增長24.3%,增速低于同期社會物流總額增長速度5.6個百分點,低于同期全社會固定資產投資增長幅度25.8%水平1.5個百分點。

　　物流用固定資產投資即將進入增長期,今年上半年,國內物流相關行業固定資產投資額預計為3447億元,同比增長26.5%,增幅比上年提高2.9個百分點,高于全國平均投資增長水平。從投資構成看,交通運輸業投資,達到2858億元,占物流用固定資產總投資的83%,同比增長24.5%,增幅比上年提高1.2個百分點。物流用固定資產投資的增長將帶動相關行業如鐵路建設、港口建設、造船等的快速發展,繼續拉動相關鋼材品種的需求(表1)。

　　預計2005年汽車行業全年用鋼需求量約為1500萬噸,較上年增長20%

　　汽車工業可以帶動制造業的發展,屬于國民經濟的高增長產業,與GDP運行規律非常密切。以轎車為例,2004年轎車產量231.62萬輛,同比增11.99%;銷量247.5萬輛,同比增15.17%;Kj(轎車增長率與GDP增長率之比值)為1.28。本次調控是延長經濟上升期階段,2004年GDP為9.5%,2005年預計9%左右,轎車市場一定存在“余噴”,即Kj指標仍會上升到2.0以上,表現出中等繁榮,預計三季度仍是鋸齒波態過渡,四季度平穩回升(圖2)。

　　汽車行業作為國民經濟支柱產業進入快速發展期,預計到2020年,中國汽車需求量將達到1320萬輛,需用鋼材3600萬噸,特別是板材類產品的消費空間很大。2005年,行業開始回暖,特別是大客車和重型貨車需求保持快速增長,而二者用鋼量較大,其用鋼需求逐步上升,預計2005年汽車行業全年用鋼需求量約為1500萬噸,較上年增長20%。其中,由于中高檔轎車的鋼板、以及轎車、卡車的一部分棒線材、汽車發動機的氣閥鋼和一些高強度標準件用的冷墩鋼、易切削鋼需要大量進口,國內仍供不應求;特別以優特鋼為主要材料的汽車零部件用鋼的需求呈不斷增長態勢,預計2005年汽車行業優特鋼的需求量為300萬噸以上,將同比增長近40%。

　　按發達國家鋼結構占用鋼總量平均10-20%計算,中國年鋼結構產量將達2000-4000萬噸

　　鋼結構在國外發達國家應用十分廣泛,如美國、日本,其鋼結構建筑與混凝土建筑比值在0.9以上,歐盟也在0.5以上,而中國僅為0.1左右,與希臘和葡萄牙的情況相當(圖3)。各國鋼結構占鋼材總量的比例表明,美國和日本在25-35%,而中國不到5%。這說明,鋼結構未來有很大的發展機會。

　　目前中國鋼結構市場的主角是工業項目,建筑用鋼結構市場仍未得到發展,這是國內鋼結構企業和鋼材生產企業的潛在發展機遇。目前H型鋼在鋼結構制造企業的用料比例僅占15%左右,其它鋼材品種,如方矩管的應用比例在不斷增加,而目前鋼鐵工業技術進步水平和城市化進程使鋼結構已具備實際應用價值,具有廣泛的應用前景�！朵撹F產業發展政策》明確提出使用節約型鋼,大力推廣H型鋼、高強度鋼板、鋼管等鋼材品種,這對鋼鐵行業的發展,其潛在市場十分巨大(表2、表3)。

　　如果按年遞增7-9%的發展速度計算,目前我國年鋼結構產量600-700萬噸(2004年為645萬噸,預測2005年為700萬噸);按發達國家鋼結構占用鋼總量平均10-20%計算,年鋼結構產量將達2000-4000萬噸,這是一個非常大的市場。2005年,受到宏觀調控的影響,預計鋼結構用鋼需求1100-1200萬噸;未來西部開發、振興東北、中部崛起,奧運和世博會等重大基礎建設穩步快速推進,將進一步推動整個城市化進程,鋼結構的市場空間和應用領域已經打開。

　　行業利潤將集中在四類鋼鐵企業

　　中國鋼鐵總的產能正開始由供不應求向供大于求轉變。

　　2004年底,中國煉鋼產能達到4.19億噸,煉鋼在建規模1.19億噸;到2008年,如果1.19億噸在建能力完成,總的煉鋼產能將達5.38億噸。需求方面,2010年,中國鋼鐵需求預計為4.3億噸(不含重復材),而到2006年,中國煉鋼產能就可達到4.9億噸。

　　與此同時,目前鋼鐵工業的產業布局表現出能源、礦產資源、港口運輸與鋼鐵生產配置的矛盾。能源與礦產集中在西北和東北,大部分鋼鐵企業集中在華北和華東;特別是一些大型鋼鐵企業布局在華東和華北中心城市或是周邊,影響或違反環保要求;華北地區缺水少電,但聚集了較多鋼鐵企業;長江南北鐵路運輸能力相對較弱,長江流域運力較強,港口接運能力與鐵路疏運能力不平衡狀況嚴重,影響甚至制約鐵礦石的進口量(圖4、圖5)。

　　這些都使得原燃料價格不斷上漲,鋼鐵生產成本不斷上升。2004年鋼鐵行業總的煉鋼生鐵成本比上年提高46%(表4)。

　　今年1-5月煉鋼生鐵制造成本同比上升14.92%,預計2005年成本再上漲15%左右。特別在成本結構中,原燃材料、運輸成本的增長遠遠大于人力成本的增長,其占總成本比重在不斷加大。相比之下,擁有礦山和完整產業鏈條的企業,其生產成本具有相對比較優勢,如果自有礦比例在70%以上,2004年煉鋼生鐵成本上升不到30%(表5)。

　　因此,未來產品結構調整充分,且具有能源、礦產、水利及交通保障的鋼鐵企業盈利能力強,成本優勢顯著,這就決定了未來行業利潤將集中在四類鋼鐵企業(圖6)。

　　目前這四類企業均被包括在中國92家重點冶金企業中。財務數據表明,這92家重點企業2004年到2005年每月的銷售收入和利潤總額總體上呈現增長態勢;2004年全年利潤總額782.62億,平均月利潤額65.22億。盡管2005年2季度鋼材價格下跌,但上半年仍實現利潤總額500.15億,平均月利潤額83.36億,同比增長34.27%。特別是年產量500萬噸規模以上的15家鋼鐵生產企業的銷售收入、利潤分別占重點大中型企業銷售收入、利潤總額的54%和72%以上。

　　2005年上半年,對68家鋼鐵企業的統計數據表明,利潤增長最大的集中在前10名企業,其利潤合計為335.82億元,占68戶總額的68.21%;其中寶鋼、鞍鋼和武鋼三家利潤合計249.52億元,占總額的50.68%。

　　《鋼鐵產業政策》表明,到2010年,國內前十位鋼鐵企業集團鋼產量占全國產量比例達到50%以上,2020年,國內前十位的鋼鐵企業集團鋼產量占全國產量的比例達到70%以上。到2004年,大于500萬噸鋼鐵企業15個,企業鋼產量占總產量45%,但前十位鋼鐵企業鋼產量占全國產量比例不足35%,仍有較大差距。因此,通過調整組織結構,實施兼并重組,擴大具有優勢的企業集團的規模和專業化,提高產業集中度是鋼鐵工業當務之急。

　　(作者就職于華西證券投資研究總部)(《新財富》2005年9月號最新文章)