旅游板塊股 這邊風(fēng)景獨好

　　□ 江蘇天鼎 秦 洪

　　近期滬深兩市寬幅震蕩，但旅游板塊也有所震蕩，但在震蕩中卻實現(xiàn)了重心逐漸上移的趨勢，近日黃山旅游(資訊 行情 論壇)、麗江旅游(資訊 行情 論壇)、西安旅游(資訊 行情 論壇)等均出現(xiàn)了創(chuàng)本輪行情收盤新高的走勢特征。

　　產(chǎn)業(yè)調(diào)整促使行業(yè)發(fā)展

　　在今年8月18日至19日，國家旅游局在西安召開了全國旅游工作座談會，國家旅游局確定了“

　　敏感的行業(yè)分析師迅速對旅游產(chǎn)業(yè)政策作出了推測，因為產(chǎn)業(yè)政策的思路變化往往會引導(dǎo)著產(chǎn)業(yè)政策的變化，而隨著旅游產(chǎn)業(yè)新的戰(zhàn)略重點的提出，那么，接下來的旅游產(chǎn)業(yè)政策極有可能向國內(nèi)旅游以及入境游傾斜，比如說旅游景點的規(guī)劃，再比如說對旅游景點交通設(shè)施的改善等均有可能出臺新的扶持政策，從而推動了國內(nèi)旅游景點、酒店、旅游社等服務(wù)行業(yè)增長的動力。

　　內(nèi)外動力拓展發(fā)展空間

　　就在產(chǎn)業(yè)政策大力扶持國內(nèi)游的同時，國內(nèi)游本身也面臨著較大的內(nèi)在推動力，這就是居民收入所帶來的消費(fèi)升級動力，因為從國際經(jīng)驗來看，當(dāng)一國人均GDP超過1000美元時，該國的旅游消費(fèi)將開始啟動，事實上也的確如此，自從03年我國人均GDP超過1000美元以后，旅游行業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，04年分別較02年與03年增長了27%與40%，05年一季度的增長率也達(dá)到了18%，所以，旅游行業(yè)的高速增長必然帶動旅游業(yè)的發(fā)展。

　　同時，我國旅游業(yè)的發(fā)展還受到入境游的推動力，2005 年上半年，除了4 月份入境游人數(shù)同比增長7。34%以外，其余月份都保持了兩位數(shù)的同比增長，入境游仍然保持了較強(qiáng)的增長勢頭，從而使得我國上半年報的外匯收入實現(xiàn)了21.41%的增長速度，而且這種勢頭是可以延續(xù)，因為如果剔除2003年受非典影響的特殊年份，近八年來的旅游外匯收入上半年的同比增長平均在15%左右，由此不難看出，在未來的數(shù)年內(nèi)，我國入境游的收入仍然有望保持高成長，從而拓展了旅游行業(yè)的發(fā)展空間。

　　景點旅游股前景最佳

　　而旅游行業(yè)的細(xì)分業(yè)態(tài)來看，又可分為觀光游、休閑游和度假游，國際經(jīng)驗表明，在旅游行業(yè)啟動之初，依然是觀光游為主，所以，景點旅游業(yè)在未來數(shù)年內(nèi)將出現(xiàn)領(lǐng)漲于整個旅游業(yè)的趨勢，這就為景點旅游股的增長提供了極佳的背景。同時，景點旅游股還擁有內(nèi)部管理以及門票提價等因素的內(nèi)在性增長動力，從黃山旅游、峨眉山(資訊 行情 論壇)等景點旅游股在近十年來的發(fā)展過程來看，基本上有四年一個調(diào)價周期，從而保證了景點旅游股的門票收入與物價升幅相匹配。也就是說，今年以來，門票漲價限制性政策的出臺僅僅只會影響到近三年來，黃山旅游、麗江旅游、峨眉山、桂林旅游(資訊 行情 論壇)等的門票價格提升幅度。但如果未來三年，物價再度漲升，居民收入再度盤升，那么，門票提價依然是可以預(yù)期的，既如此，在未來一段時間內(nèi)，景點旅游股的內(nèi)在性增長動力猶存，前景依然樂觀。

　　同時，還有這么兩個因素在提升著景點旅游股的投資機(jī)會，一是近期即將面臨“黃金周”，這也是旅游行業(yè)的“黃金周”，每年到此季節(jié)，都有著短線資金推動旅游股迎接“黃金周”的走勢。二是股改，由于景點旅游資源的獨特特征，使得景點旅游股在即將而來的股改中將面臨著較大的投資機(jī)遇，因為目前估值相對合理，如果股改中采取送股且送股的對價比例達(dá)到試點股的10送3股的平均水平，那么就意味著景點旅游股的流通股東在估值合理的前提下白白獲得30%的對價補(bǔ)償，這有利于提升目前景點旅游股的投資機(jī)會。