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記者 單羽青 8月1日北京報道 近兩周，以中國石化(資訊 行情 論壇)為首的石化板塊大幅反彈，走勢獨立于市場。海富通基金管理公司在今天發表的《行業視點》中分析石化行業前景時認為，石化板塊反彈已經消化了人民幣升值和成品油價格上調的因素。目前，對能源的市場化暫不作過高預期。
石化板塊最近明顯反彈，海富通認為，主要刺激因素在于兩個方面：1、人民幣升值；
2、成品油價格大幅上調。本次成品油價格上調幅度是今年以來成品油單次調整幅度最大的一次，與調整前相比平均上調6.64%。本次調整是繼6月底上調后的再次上調，而同期，7月21日迪拜原油價格與1個月前的平均價格相比下降了4.3%，布倫特原油價格也略有下跌。因此，本次調整不是由于本月國際原油價格上調引發國際成品油價格上漲推動的，而在很大程度上是發改委糾正以往國內成品油定價偏低所致。
石化行業主要有四大板塊，石油開采、煉油、成品油銷售和化工。分析人民幣升值對石化行業的影響，該基金管理公司認為，人民幣升值對四項業務的影響各有不同，定性靜態來看，人民幣升值，石油開采業受損，煉油行業受益，化工行業受損。動態來看，美元標價的國際定價商品，其最初產品價格可能不變，但由于人民幣升值可能加強人民幣購買者的購買力，其產品需求可能上升，因此美元標價可能部分上升，而人民幣標價的產品，其出口可能受阻，其人民幣價格可能部分下降。
成品油定價機制會改進嗎？海富通認為，石化板塊的反彈已經消化了人民幣升值和成品油價格上調的因素。成品油定價機制的僵化曾使投資者給予中石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、鎮海煉化(資訊 行情 論壇)等煉油企業明顯的估值折價，此次成品油調價，會不會意味著定價市場化即將出現呢？最近，證券市場對能源價格市場化存在一定的憧憬。此次價格上調，主要為了國內煉廠減少虧損，促進煉廠的積極性；國內的通貨膨脹的壓力并不大，國際原油價格一直維持高位，政府提高成品油價格，試探下游的承受能力，減少能源浪費。成品油價格持續上調之前，交通運輸部門票務價格如果上調，可能是成品油不斷上調的先行指標。另外，中國石化和中國石油作為壟斷性的經營主體，在盈利能力很強的情況下，承擔某項業務的虧損而減少其他產業的經營壓力，是一種國民經濟的通盤協調，所以，對能源的市場化暫不作過高預期。
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