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炒“升值”的熱錢又被晾起，并遭遇“風干”。
香港利率市場已顯示資金后繼乏人，甚至“先鋒部隊”已有倒戈現象，月拆息已從周一的1.72634%升為1.90683%。
周二港股全天陰跌，盤中一度跌破萬四大關。
恒指收盤跌66.71點，報14018點，跌幅0.47%。對息口和熱錢流入敏感的地產類股跌幅較大，恒生地產分類指數(行情 論壇)跌1.18%。恒生國企指數跌0.27%，恒生中資指數微漲0.03%。分析師稱，總體拋壓并不重，但承接更加有限，最終使恒指低收。動搖炒家信心因素有政策面的，如國家外匯管理局為內地外資銀行的短期外債規模設限。這對投機資金炒“升值”有抑止作用。
對炒家心理有暗示的還有日元走勢，最近日元走勢極弱，已連跌3天，這表明匯市中“觀點博弈”的結果，潛臺詞是“人民幣近期不太可能升值”。因為如果人民幣升值，日本壓低日元以保證出口競爭力的動力便會下降。
全球匯市是個每天成交一兩萬億美元的巨大市場，不太容易操縱，因此其盤口語言也較為真實。
炒得沸沸揚揚的內地啟動“股權分置”試點對港股短期影響有限，因為解決過程將曠日持久。
但中長線而言，由于內地股權分置已打開門縫，不難預期，投機資金又有了新的“標的”，最終將分流港股資金。
而隨著全流通的緩慢實施，內地除資本管制外的最重要的“天然屏障”正在拆除。
當年日元和我國臺灣地區的貨幣升值均引發了各自的大牛市，這其中熱錢因素“功不可沒”。
國際熱錢買入以日元和臺幣計價的股票坐等升值。人民幣升值預期之所以未對內地股市造成影響，關健因素就是“股權分置”。
當然，內地對資金流入有管制，但仍有不少資金拐彎抹角，變著法進來，并基本流向轉債、國債或房產等，而對多數不流通的內地股市卻基本不敢沾手。這從一些所謂QFII手持大量現金卻不建倉可看出一二。
此外，如果內地部分股票先行全流通，股價便會降低，H股的價格優勢便會下降，從投資的角度來說，香港中資概念股的“稀缺性”自然會打折。
綜合這些因素，理論上來看，“全流通”將對港股產生中長線的負面影響，這將是一個此消彼長的過程。
作者：鄭步春 NBD上海報道
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