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投資者看淡聯想“蛇吞象”
新快報記者 黃樂欣
聯想12.5億美元收購IBMPC業務的“蛇吞象”壯舉昨日并不被投資者認同，昨日聯想控股(0992HK)在香港復牌后，盡管一度大漲7.5%，但隨后即告下挫，收盤時下跌3.74%，收于
2.575港元。成交量放大6倍。
香港不少分析師指出，此次收購后，聯想將面臨員工流失的高風險，管理層也要應付不穩定的業務策略，如凈負債提高、每股盈利受壓及股本回報被攤薄。
不少分析師不看好
分析師們指出，IBM將處于虧損的計算機業務出售，換來12﹒5億美元，換言之，相對聯想則非常不利，聯想將持續面對市場競爭。雖然IBM企業計算機業務在美國處于領導地位，但合并后的聯想企業業務將帶來負面影響，因美國市場企業并不認識聯想品牌。
現時大部分IBM計算機已于中國內地生產，分析師們相信再下調成本空間有限。至于聯想打入美國市場也困難，因聯想于美國當地并無知名度，并預料收購令IBM科研及推廣人才流失增加。
瑞銀集團分析師張化橋在一份報告中認為，仍看淡聯想的股價，因IBM的PC業務要轉虧為盈并不容易，而聯想與IBM成立的新公司也有可能要面對文化沖擊。
作為聯想財務顧問的高盛發表報告指，對于此次收購，短期內有數個值得關注地方，但長遠而言，只要聯想有良好執行策略、有效將IBM形象轉化成聯想品牌以及保留人材，如果能做到上述各點，有關交易則帶來成功果效。
上圖：柳傳志
上圖：盡管柳傳志稱收購將令聯想利潤大增，但投資者仍不太看好此次收購。
(觀宇/編制)
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