網通降價兩成下月上市 定為7.88至9港元

　　為了讓中國網通集團(香港)下月在港美順利上市，昨天中國網通董事長張春江、網通行政總裁田溯寧等專程赴港出席午餐會推介網通。為了吸引買家，網通采取了低價高息的策略，股價定為7.88至9港元，而派息率高達40%。

　　此次網通集資總額最高94億港元，比原定目標下調兩成。但網通香港在內地企業上市集資規模中仍名列第三，其上市仍然是今年亞洲區最大宗電信企業上市活動。

　　-新快報記者　曾霞

　　集資規模居內企第三

　　根據中國網通本周向美國證監會呈交的上市文件顯示，網通香港計劃11月在香港及紐約兩地同步上市，11月16日先在紐約掛牌，17日于香港主板上市。

　　此次全球發行超過10億股股份，規模將占網通香港擴大后股本的16.2%，集資最高金額將逾94億港元，規模僅次于中國平安(行情 論壇)等，位列第三。網通此次集資所得一半將用于提升內地八省市網絡的質量，而另外30%用于償還負債。

　　網通今年上半年已成功削減債務119億元人民幣，截至6月底負債580億元人民幣，凈負債對資金比率為101%。高盛預計，網通香港年底負債比率可望下調至90%。

　　低價高息吸引買家

　　網通通過低價、高派息雙管齊下吸引買家。網通香港發行的10.45億股普通股中，香港發售部分占總額一成，約1.04億股，每股建議發行價低至7.88至9港元，集資金額介乎8.24億至9.41億港元之間；至于余下的9.42億股發行股份，將以國際預托證券形式向全球發售。以每份預托證券相當于20股普通股計算，網通香港共計將發行4710萬份預托證券。

　　網通香港2004年預測盈利65億元人民幣，派息比率高達35%至40%，股息率相當于4%-4.8%。而中國電(行情 論壇)信的股息率只有2.6%，中國移動(行情 論壇)的股息率只有1.8%。

　　也有基金公司指出，網通香港以較高派息政策吸引投資者，加上資產規模只有中國電信(行情 論壇)的1/4，難以爭取指數成份股地位，故相信上市市盈率將較低，股價最終可能接近下限定價。

　　現有股東可套現8.55億

　　值得留意的是，在4710萬份預托證券中，475萬份(相當于約9500萬股)屬于網通香港的母公司中國網通集團及另外五名現有股東減持部分。包括網通集團在內的現有股東，將透過網通香港上市套現7.48億至8.55億港元。

　　網通每份國際預托證券建議發行價為20.24至23.12美元，國際發售部分集資總額為74.35億至84.93億港元。香港與國際發售股份合計集資總額為82.59億至94.34億港元。

　　遇上超額配售情況，網通香港將允許國際發售部分額外發行784萬份預托證券，涉1.56億股額外普通股，多集資金1.58億至1.81億美元，或12.29億至14.04億港元。母公司網通集團的控股權將由原定上市后的72.3%，進一步攤薄至70.5%。

　　附：計劃年底前往港上市內地企業

　　企業名　　　　集資額(億港元)

　　中國網通　　　82.5-94.3

　　交通銀行　　　156

　　神華集團　　　117

　　民生銀行　　　78

　　東風汽車　　　46.8

　　中國國際航空　39

　　深圳能源集團　39

　　佳通輪胎　　　31.2

　　中興通訊　　　27.3

　　北京青年報　　9.9

　　(子琦／編制)