半個月后的10月30日，zhang又與星展銀行簽訂了第二份以中石油H股為標的物的KODA，條款基本與第一款相同。不同的是，該合約的接貨價規(guī)定為16.5984港元，比第一份還要高！

　　合約規(guī)定，在合約簽訂后一年內(nèi)，如果中石油H股股價低于接貨價，則zhang需要以接貨價從星展每天接貨12000萬股中石油；反之，如果股價等于或者高于接貨價，則zhang只能以接貨價每天接貨6000股，

　　第二份合約簽訂當日，中石油H股收盤報19.76港元，而越來越高的接貨價和接貨量表明，zhang在此期間已經(jīng)成為中石油H股的絕對“多頭”。

　　悲慘的是，該合約簽訂僅僅2天后，中石油H股在沖出了20.25港元的最高價后，便急速下挫，到今年9月29日，該股股價已經(jīng)只有不到8港元。合約期內(nèi)，該股平均股價僅為12.035港元，換句話說，zhang的平均虧損超過27%。

　　zhang的不幸并未止步。

　　2007年11月1日，zhang又跟星展簽訂了第三份合約，標的物為中國銀行H股(03988.HK)，相比之前兩份，這份合約顯得更加復(fù)雜。

　　合約顯示，當時中國銀行的初始現(xiàn)貨價格(Initial Spot Price)為5.22港元，而該合約的接貨價格(Strike Price)為4.4057港元，每天接貨量為3000股，總接貨量計算公式十分復(fù)雜。

　　同日，zhang與星展之間又簽訂了第四份合約，標的物同樣為中國銀行H股，初始現(xiàn)貨價格為5.2港元，終止價格為4.4668港元，每天接貨量為24000股。

　　湊巧的是，去年的11月1日正是中國銀行H股連漲6天并創(chuàng)出5.27港元歷史最高價的一天，此后，該股股價便一路下跌，到今年10月31日已跌到2.21港元，相對接貨價來說，已經(jīng)“腰斬”。

　　根據(jù)星展銀行向香港高等法院提交的起訴書，實際上，到今年6月6日，該行就已經(jīng)要求zhang補交保證金2353.9萬港元，到8月25日，保證金的缺口已經(jīng)達到3333.2萬港元，而zhang已經(jīng)無力支付保證金。

　　到9月25日，zhang的4份合約共欠銀行4848.5萬港元，星展銀行要求其要在10月8日之前還清欠款。9月30日和10月3日，星展銀行開始對zhang的賬戶進行部分平倉，共凈收回約4086萬款項；10月8日，星展銀行終止了zhang的4份合約，到10月23日，星展銀行向zhang發(fā)出的“欠款賬單”，包括終止交易和平倉成本共約750萬港元；而到11月14日，zhang的“簽賬單”已經(jīng)攀升到2916.5萬港元，其中，本金為2900萬港元，并自11月15日開始，以14.5%的利率計算利息直到還款為止。

　　從最高點開始“淪陷”

　　相對于zhang的激進來說，他的另一佛山“老鄉(xiāng)”Liu Chong Xiao的虧損要少一些。