■本報記者陳艷紅

　　“2007年的剎那芳華，2008年的哀鴻遍野，再到2009年的柳暗花明�！比f科在2009年年報中將房地產行業近三年的季節冷暖描述得淋漓盡致。然而面對“史上最嚴厲的房地產調控措施”，萬科又將如何描述注定并不平凡的2010年？

　　在國家一系列房產新政的打壓下，地產股成為了市場的“重災區”。隨著政策的頻頻打壓，地產板塊的估值不斷下降。作為帶動市場向上的三駕馬車之一，地產股抄底的機會來到了嗎？

　　中國經濟時報記者跟多位券商、基金人士和投資者交流發現，“觀望”已經成為當前市場中的最主流的心態。但“觀望”的同時，“逢低吸納，耐心持有”，卻是多數投資者的觀點。

　　“重災區”

　　進入4月份以來，地產利空頻出，近期更是頻頻加碼。

　　4月14日，相關部門宣布提高二套房貸首付比例和利率。第二天，國務院常務會議決定以綜合政策遏制高房價。4月17日，國務院再出重拳，發布關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知。

　　而被稱為“新國十條”的上述通知，被市場解讀為房改以來涉及面最廣、力度最大、影響最深遠的一次調控。

　　與不斷創出天價的房價形成鮮明的對比，資本市場率先做出了反映。面對頻出的調控政策，房地產板塊以連續下跌承接著一輪又一輪的利空打擊，兩市房地產股票哀聲一片。

　　4月19日，對房地產板塊來說，無疑是“黑色的星期一”。受國務院出臺房地產新政調控樓市的影響，地產板塊50只個股跌幅超過5%，板塊跌幅達7.59%，處于各行業跌幅榜首，成為當天大盤暴跌的主要推手。板塊內20余只個股被砸在跌停板上，105家房地產公司一日之內市值蒸發近600億元。

　　而據Wind統計，上周申萬房地產指數累計跌幅10.75%。市場人士普遍認為，這次“史上最嚴厲的房地產調控措施”已經開啟了地產股中短期的調整行情。

　　那么房地產上市公司如何看待這次“史上最嚴厲的房地產調控措施”？“房價過快上漲無人受益，平穩發展才是行業之福，”萬科負責人在回復本報記者時表示：“個別熱點城市房價快速上漲的勢頭將被扭轉，亢奮情緒向其他城市蔓延的情形將會中止�！�

　　觀望

　　“現在很難說地產股已經跌到位了，從目前的情況看，房地產市場依然很熱，而政府希望控制房價，如果房價上漲沒有得到控制，不排除再出臺房地產調控政策的可能，到時房地產股還可能下跌�！�國金證券一位資深的房地產行業分析師在接受本報記者采訪時說。

　　而上述觀點也得到了其他業內人士的贊同。上海證券金融地產行業分析師沈莉對本報記者說：“目前政策力度較大，后續地方政策也會陸續發布。所以短期內房地產板塊的影響因素較多，投資者還是以觀望最好�！�

　　中金研究院白宏煒在研究報告中寫道：“后續還將有其他配套政策出來，包括土地增值稅和房產稅等，政策風險還沒有釋放，建議投資者保持謹慎，盡管地產股調整幅度較大，我們仍維持房價不跌，地產股不會漲的觀點不變，下半年地產股將有較好的投資機會，建議投資者逢低吸納，耐心持有�！�

　　中投證券房地產行業首席分析師李少明對本報記者說：“預計2010年開發商的銷售業績不會好，2011年大部分上市公司業績滑坡是大概率事件，與此同時，上市公司的股權融資舉步維艱，將影響上市公司的業績釋放和行業估值。目前我們難以判斷行業估值中樞，這期間板塊累計跌幅可能有小幅反彈，但我們仍不建議介入�！�

　　“地產板塊經過中短期的大幅調整后將逐步走平，但卻使反彈仍缺乏可操作性，建議投資者仍然保持觀望態度，特別需要回避京滬深渝等熱點城市的區域性開發商和高端地產股�！敝秀y國際房地產行業分析師田世欣表示。

　　逢低吸納，耐心持有

　　眼下的地產股，已然成為了“燙手山藥”。然而，巴菲特有句名言“當別人貪婪的時候我恐懼，當別人恐懼的時候我貪婪�！蹦敲船F在是否到了“我貪婪”的時候？

　　“像房地產這樣的強周期行業，選擇時機比選擇股票重要。現在進場吸籌，就是套牢沒商量�！鄙虾５囊晃凰侥蓟�金經理對本報記者說，政府對房地產的政策調控現在仍在進行中，不排除后續還有更為嚴厲的措施出臺。

　　那么，什么時候可以考慮進場？有著十余年股齡的民間炒股高手苗女士對本報記者介紹了三點經驗。

　　在苗女士看來，首先當政策進入真空期時，可以逢低吸納。當房地產市場成交量開始萎縮，房價下行幅度加大時，表明政府的調控政策已見成效，而后續政策的出臺可能需要觀察一段時間。

　　其次，當人民幣升值預期較為明確的時候，地產股或將成為受益板塊之一。

　　最后，機構投資者占流通股的比例大幅降低。其邏輯是，當籌碼由分散到集中時股價會上漲，而當籌碼分散的時候就有待集中。

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