地產股成下跌導火線 14300點現較強支撐

　　本周一，港股跟隨上周末疲軟的美國股市低開后，早市反復向下，下午市況持續跌勢，恒指全日最多跌166點，尾市跌勢略放緩。盤中由于期指下跌拖累，現貨市場表現低迷，藍籌、地產、銀行、石油石化股及消費股普遍受到沽壓。恒指全日跌85.50點，收報14402.35點；國企指數收報4832點，跌45點。

　　雖然港股上周末表現良好，讓眾多投資者似乎尋回了大底反彈的感覺，但昨日一番

下跌，估計又讓眾多等待回調的投資者嚇出一身冷汗。筆者對此番下跌也有諸多疑慮，但大方向上還是看好后市反彈，現與讀者參談。

　　自10月4日港股再度上沖15500點高位失敗后，隨即掉頭回落，三周時間跌逾千點。以上周五恒指收報14488點屈指一算，仍有500點左右的下落風險。

　　盤算本次港股下跌的導火線，地產股欠缺利好消息以及息口問題首當其沖。10月地產股表現如新股上市一般，一度缺乏利好支持，一直表現頹廢，當得到明年有賣地活動刺激后才獲得大的反彈；加上

　　筆者看來，其實香港本身的利空因素并不多，以上種種利好并不足以牽扯大市，主要是因為受制于美國諸多負面要素。受息口壓力，美股的近期弱勢給港股的反彈造成了壓制。不少投資者相信熊市到來，但筆者認為，除非美國出事，否則出現股災的機率很小。

　　歷年10月市況多數都會有驚喜。恒指由5月底的13500點水平，一路波瀾壯闊連升4個多月，上至15500點，很多投資者豐足腰包的同時也認為現在作出調整亦不為過。盡管短期市況可能仍然波動，但預期恒指在14300點附近已現吸引力。預計10月剩余的幾個交易日，港股很可能繼續在14300點至14600點之間波動。本周有期指結算，下周二則是美國議息，接著有感恩節，再來便是美國10月經濟數據的出爐。由于10月油價比9月低，相信數據反映的通脹壓力將舒緩，屆時加息的壓力會弱化，加上11月是傳統股市走勢較好的月份，預期港股在11月后半段可望好轉。

　　從近幾個交易日來看，筆者認為期指在周五結算前，轉倉活動將較多，而由于大市并無利好消息配合，淡倉將主導大市走勢。加上加息等壓力，港股上周完成14308至14389的裂口回補后，跌勢似已見穩，但預期空方仍未肯就此罷休，短期港股再試下一支持位，亦不足為怪。目前在14500點附近受到壓力，如能突破企穩，整體弱市可告一段落。

　　綜合各項技術指標如250天平均線，0.618的黃金比率，以及走勢圖上的密集區，從昨日走勢來，恒指先升后跌，并且中段跌幅擴大166點至14321點，尾段又重新站到14400點之上，說明14300仍呈現較強的支撐。

　　因此，對于想尋底入市的投資者們，最佳策略仍是分段吸納。以筆者之見，除非大市在接下來一段時間，再次往下擊穿14300支撐位至14000點心理關口，并且14000點也被攻破，即宣布熊市到來。否則，未來3個月，港股總體還會再次向上，并有挑戰15500點的高位的可能。

　　另外，國企股近段時間亦被冷落，與恒指同上同下，下調幅度同樣超過7%，不過，隨著本周建行(0939.HK)上市交易的臨近，這種局面也會取得好轉。因此，建議投資者可以適當進行入市部署。

　　(本文作者為阿斯達克研究員)

　　作者：梁淵