迪斯尼效應(yīng)未見效 概念股股價(jià)持續(xù)下跌

　　自開園以來，相關(guān)概念股股價(jià)持續(xù)下跌

　　□阿斯達(dá)克研究部 梁淵

　　本周一，香港迪斯尼樂園正式對外開放。作為全球第五個(gè)迪斯尼樂園，香港迪斯尼經(jīng)過數(shù)年興建之后，終于讓世人看到廬山真面目。按正常推理，如此盛大場面可刺激香港股市

表現(xiàn)，理由在于“迪斯尼效應(yīng)”及“自由行”可進(jìn)一步推動(dòng)香港旅游業(yè)發(fā)展，有利于促進(jìn)香港本地消費(fèi)。

　　然而，事實(shí)并非如此。自迪斯尼開放兩天以來，香港股市呈不升反跌局面，尤其是早前一度被市場炒作的迪斯尼概念股，即旅游及消費(fèi)股更是出現(xiàn)回吐現(xiàn)象。昨日，恒指收報(bào)15070點(diǎn)，跌129點(diǎn)；國指收報(bào)5106點(diǎn)，跌48點(diǎn)，成交持續(xù)萎縮至144.6億港元。大部分相關(guān)概念股繼續(xù)下滑，莎莎國際(0178)收報(bào)3.075港元，跌7.52%；卓悅(0653)報(bào)2.85港元，跌4.20%；堡獅龍(0592)報(bào)1.42港元，跌3.40%；迪生創(chuàng)建(0113)報(bào)12.5港元，跌2.72%；香港中旅(0308)報(bào)2.225港元，跌1.11%；大酒店(0045)報(bào)8.9港元，跌1.11%；不過，當(dāng)中亦有少數(shù)股份反彈，如周生生(0116)報(bào)3.9港元，微升0.65%；利福(1212)報(bào)12.75港元，升0.79%；佐丹奴(0709)報(bào)4.8港元，升2.67%。

　　其實(shí)，近一個(gè)月以來，迪斯尼概念股已回吐不少漲幅。期間，雖然一直有開幕消息及周邊相關(guān)行業(yè)利好的的刺激，但眾多消費(fèi)股最終難敵市場拋壓。大部分股份累計(jì)下調(diào)幅度均在10%以上，莎莎國際與卓悅的跌幅更超過20%。

　　租金上升為導(dǎo)火索

　　自2003年以來，內(nèi)地、香港兩地CEPA及自由行的實(shí)施，香港經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)股一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著香港本地零售額的不斷增長，此類股份亦水漲船高，大部分熱門股的漲幅不菲。不過，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)香港地產(chǎn)業(yè)繁榮，樓價(jià)越升越高，租金越漲越貴。零售行業(yè)面對租金成本壓力隨之大增，負(fù)面因素越來越明顯。

　　從前段時(shí)期公布的中期業(yè)績看，包括莎莎國際、周生生、利福在內(nèi)的各類消費(fèi)股都出現(xiàn)盈利下降情況。以莎莎國際為例，雖然公司盈利整體上升43%，但由于租金持續(xù)上升，并有消息預(yù)計(jì)未來22家續(xù)租分店面臨加租，幅度約15-20%，導(dǎo)致股價(jià)跌破3.6港元的重要支撐位。本周兩個(gè)交易日，該股累計(jì)跌幅達(dá)15%。堡獅龍、佐丹奴等成衣零售類股份也因店面租金上漲，盈利前景均不被看好。

　　“迪斯尼效應(yīng)”未見效

　　根據(jù)市場預(yù)測，香港迪斯尼首年入場人次可達(dá)560萬，2006年將可帶動(dòng)香港

　　但目前來看，消費(fèi)股未在米老鼠帶領(lǐng)下活躍起來，反而表現(xiàn)低迷、拋壓嚴(yán)重。究其原因，可能與最近不斷傳出關(guān)于迪斯尼的負(fù)面消息有關(guān)。如樂園彩排中，不少游人怨聲載道，投訴事件四起。更有人士指責(zé)迪斯尼樂園建造破壞香港內(nèi)陸循環(huán)體系，及為了滿足宴會(huì)魚翅食用要求濫殺生物，破壞自然食物鏈。同時(shí)，在人工酬勞上并沒有履行原來9000港幣底薪等種種控訴。

　　短期拋壓難免

　　目前，香港股市仍處于前期高位下調(diào)后的牛皮整固行情。近兩周的大市成交額持續(xù)萎縮，本周一全日成交額更降至137.04億港元，交投冷清可見一斑。昨日，恒指午后更有下試15000點(diǎn)的勢頭，更令投資者懷疑港股是否還需再次尋底。作為消費(fèi)股來說，今年7月的一波行情，尤其是”迪斯尼效應(yīng)“憧憬下，亦獲得不少漲幅。此次相關(guān)股份隨大市獲利回吐，也是情理當(dāng)中。

　　關(guān)注酒店類股份

　　不過，筆者認(rèn)為，迪斯尼概念股中線有望回升。其一，香港旅游業(yè)依然暢旺。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份游客數(shù)字仍獲得3.8%增長，人次逾200萬，再創(chuàng)歷史新高。特別是迪斯尼樂園仍是國內(nèi)外旅客來港必到之地，其誘惑力并不是其短期負(fù)面消息所能阻擋；其二，香港經(jīng)濟(jì)向好大氣候未有改變。目前

　　新浪財(cái)經(jīng)提醒：>>文中提及相關(guān)個(gè)股詳細(xì)資料請?jiān)诖瞬樵?/a>