中移動迎來滿堂彩 成為內地電訊股首選

　　本報記者 呂錦明

　　中移動(資訊 行情 論壇)(0941)上半年業績遠好于市場預期，向投資者交了一份滿意的成績表。受此利好帶動，港股再創新高。

　　周三午后，中移動公布良好的中期業績，刺激買盤入市追捧。在該股飆升7%的帶領

下，香港股市一舉沖破15300關口，并以全日高位結束交易，創4年半以來的收市新高。恒生指數(資訊 行情 論壇)收市報15346.41點，升298.57點，升幅1.98%，創今年以來最大單日升幅。其中，單是中移動就為之貢獻147.6點的升幅。　　

　　上半年凈利潤增加近28%

　　資料顯示，受益用戶數量持續增長，公司上半年凈利潤增加近28%。集團上半年營運收入實現1145億元，比上年同期增長32.5%；純利240億元，比去年同期188億元增長27.7%；每股盈利1.22元，派中期息0.45港元；息稅前利潤為627億元，比上年同期增長27.2%；息稅前利潤率繼續保持54.7%的較高水平。

　　由此看來，中移動上半年業績優于預期。公司參考國際電訊企業慣例，計劃將今年派息比率從去年33%提高至39%。受上述利好刺激，中移動股價當日升2.35港元，漲幅高達7.3%，報收34.45港元，全日成交11.27億港元。與此同時，內地其它電訊股亦有良好表現， 其中網通(0906)升4.35%，聯通(0762)升3.82%，中電信(0728)升2.5%。

　　“中移動有如此好的業績完全在意料之中”，江南證券分析師曾軼舒表示。據悉，至今年6月30日止，集團用戶總數達2.24億戶，平均每月每戶通話分鐘數(MOU)增長平穩，新業務發展取得顯著成效，短信業務保持穩定增長，WAP、彩鈴等業務發展迅速，音樂、游戲等應用業務快速成長，為業務發展帶來動力。“近來，中移動不斷傳出與國外電信企業接洽并購的消息，顯示集團正在加快企業海外擴張步伐。預計3G牌照發放后，公司業務面和利潤點將得到進一步擴大”。

　　成為內地電訊股首選

　　雖然中移動2005年上半年業務發展良好，但每月每戶收入(ARPU)總體降幅趨緩，截至2005年6月底ARPU為90元，去年ARPU為93元。公司董事長兼首席執行官王建宙表示，目前市場競爭漸趨理性，預計ARPU跌勢將可逐步放緩。

　　“新增加用戶大多是一些每月使用量較低的用戶。新增用戶使用量降低，令整體ARPU降低。不過，整體ARPU水平下降是正常的，由于我們很好地控制獲取新用戶的成本，業務的毛利率還是可以保留”，王建宙稱，今年資本開支會由原先預期78億美元增至不多于90億美元。

　　王建宙指出，內地移動通信市場仍具極大發展潛力。集團移動通信網絡遍及內地全部省份，為中國移動(香港)帶來巨大的市場空間。第三代移動通信(3G)技術和產品的成熟，內地3G牌照的發放，將有可能引起行業格局的變化。

　　凱匯財經分析師梁淵表示，從宏觀環境看，人民幣升值將增加更多國際大行和海外投資者看好中移動的信心。加上內地通信業競爭格局可能出現新變化，人均通信消費水平增加，預計中移動下半年仍可保持良好發展態勢，并將帶領在港上市的中資企業股有更好表現。美林證券認為，中移動基本面良好，維持該股“買進”評級。高盛將中移動2006年、2007年純利預測分別調升6%、24%，維持2005年盈利預測不變，估計達470億元，并認為中移動是未來六個月內地電訊股的首選。