中石油高位震蕩 外資投行減持H股將調(diào)整

　　周興政 西南證券

　　昨日，港股小幅調(diào)整，恒指跌0.40%，報(bào)15047.84點(diǎn)；H股指數(shù)跌0.69%，報(bào)5337.0點(diǎn)。

　　地產(chǎn)股板塊跌幅最大，成為拖累恒指的主因。市值最大的兩只藍(lán)籌股也來(lái)添亂，匯豐

控股(資訊 行情 論壇)和中移動(dòng)(資訊 行情 論壇)雙雙下跌。

　　由于國(guó)際油價(jià)再度沖高，中海油(資訊 行情 論壇)再受追捧并成為表現(xiàn)最好的藍(lán)籌股，昨日，該股漲2.73%，至5.65港元，這一漲幅對(duì)恒指的貢獻(xiàn)達(dá)到近20點(diǎn)。中石油(資訊 行情 論壇)下跌0.71%，至7.00港元。該股在最近兩個(gè)多月飆升逾5成，目前市盈率已近13倍，無(wú)論從基本面還是從技術(shù)面，都有調(diào)整要求。

　　由于市值巨大，中石油的調(diào)整對(duì)H股的負(fù)面影響不容忽視。此外，H股的利空因素還包括：

　　其一，外資投行頻繁減持。

　　聯(lián)交所資料顯示，H股市場(chǎng)上最大的外資基金摩根大通近日大規(guī)模減持了中石化(資訊 行情 論壇)、紫金礦業(yè)(資訊 行情 論壇)及濰柴動(dòng)力(資訊 行情 論壇)等H股。其中按每股平均價(jià)3.4港元，減持中石化3813.6萬(wàn)股，持股量降至7.79%；按每股平均價(jià)1.65港元，減持紫金礦業(yè)1311.8萬(wàn)股，持股量降至6.58%。上述兩筆減持共涉及資金逾1.5億港元。

　　其二，H股上市公司繼續(xù)披露令人難以恭維的中報(bào)。

　　近期披露財(cái)報(bào)的H股公司長(zhǎng)城微光(資訊 行情 論壇)、研祥智能(資訊 行情 論壇)、交大慧谷(資訊 行情 論壇)、上海復(fù)旦(資訊 行情 論壇)等公司的上半年純利同比均出現(xiàn)大幅下跌。其中交大慧谷和上海復(fù)旦還出現(xiàn)了虧損。老牌績(jī)優(yōu)股同仁堂科技(資訊 行情 論壇)上半年純利同比增加15.13%，至1.34億元，不過(guò)，這種增幅和該公司近年來(lái)的增長(zhǎng)水平相比，已經(jīng)略有下降。

　　最近兩個(gè)交易日表現(xiàn)最為出色的H股當(dāng)數(shù)交通銀行(資訊 行情 論壇)，該股近日連創(chuàng)上市新高。但其受追捧的重要原因在于匯豐銀行戰(zhàn)略持股概念，以該股的質(zhì)地而言，有被高估的嫌疑。

　　另外，未來(lái)交行將成為H股指數(shù)成份股。如果該股在價(jià)值回歸的過(guò)程中大幅下跌，這只在H股市場(chǎng)中市值僅次于中石油的重磅股將給H股板塊帶來(lái)負(fù)面影響。