醞釀了5年之久的跨境ETF即將誕生。有消息靈通人士透露，華夏基金(微博)和易方達基金(微博)的港股ETF產品有望本周內獲批，相關各方已完成技術準備，只待獲批后發行。首批港股ETF產品的申贖時間為T＋2日。

　　預計7月中旬啟動募資發行

　　根據證監會基金募集申請及審核情況的公示，證監會本月前已接受華夏香港恒生指數ETF與易方達恒生中國企業ETF及其聯接基金的第一次反饋材料。業內人士預計產品很快將獲批。目前相關各方已完成技術準備，只待獲批后發行。

　　日前，證監會副主席姚剛也曾在公開場合證實，港股ETF爭取在6月底7月初推出，屆時內地與香港市場將可在QFII和QDII制度框架下互相推出ETF產品。

　　他還透露，目前證監會已受理華夏香港恒生指數基金、易方達恒生中國企業ETF及其聯接基金等兩只跨境ETF產品，它們的募集申請正在審核程序當中。而香港監管部門也已受理了華夏、易方達、嘉實、南方基金(微博)提交的4只基于內地市場股票指數的ETF產品的募集申請。

　　據悉，首批港股ETF將具有外幣申贖功能，并在上交所和深交所分別上市，募資發行則預計在7月中旬啟動。

　　華夏港股ETF有望T＋0交易

　　作為首批港股ETF產品，華夏基金的香港恒生指數ETF與易方達基金恒生中國企業ETF及其聯接基金均采用非擔保交收模式，完全現金替代，T日申購，T＋2日可用。除跟蹤的指數不同外，兩家基金公司的港股ETF在產品設計上也存在一定差異。華夏基金的港股ETF產品托管行為中國銀行(601988)，易方達基金的港股ETF產品托管行為交通銀行(601328)。

　　分析人士表示，與單市場ETF套利不同，港股ETF在匯率與交易時間上存在差異，需要同時觀測內地與香港兩個市場，套利操作的難度非常大，因此更適合機構投資者。港股ETF推出的意義主要是提供投資港股的便利工具。

　　另有知情人士稱，華夏香港恒生指數基金(QDII)有望實現變相T＋0交易，和以往業界認為的跨境ETF申贖必須T＋2有一定的偏差。

　　據了解，在華夏基金公司目前的跨境ETF產品方案中，基金公司通過和一些做市券商簽訂特殊交易協議，可以讓投資者實現變相T＋0交易。但是，由于該產品還沒有正式獲得批準，也不排除最后審批時監管層否決這一方案的可能性。

　　所謂的跨境ETF變相T＋0交易和之前境內ETF變相T＋0交易最大的區別在于，從一籃子股票申贖ETF變成了現金申贖。當投資者用現金申購跨境ETF時，當天就可以得到券商給予投資者的跨境ETF份額，當天就可以賣出跨境ETF，從而實現變相T＋0交易。具體的方案還要等待相關產品獲監管層批準后才能知道具體實施的方式和步驟。

　　在A股市場目前股票T＋1交易的大環境下，ETF之所以能取得巨大成功，管理資產規模超1000億元，日平均成交10億元左右，一個重要因素在于可實現變相T＋0交易，資金使用效率比一般股票交易高很多，有投資者可以一天十幾次甚至幾十次重復使用資金。

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　　滬深300指數期貨擬在港交所掛牌

　　據香港媒體昨日報道，內地擬將滬深300指數期貨在港交所掛牌，最快將于本周內宣布。

　　2011年8月國務院副總理李克強訪港后，港交所宣布擬與上海和深圳證券交易所組成合營公司，初期發展指數及其他股票衍生產品，以及編制新指數。

　　合營公司最快本周宣布成立，首個推出的項目正是內地市場基準指數(滬深300指數)的期貨合約，但要待香港證監會批準后，才能確定產品正式推出日期。

　　有別于港交所“金磚五國”聯盟今年3月推出的基準指數期貨是屬于互掛的產品，據悉，這次與滬深交易所的合作，不涉及恒生指數期貨在內地推出，單純是內地指數產品“走出去”。

　　對沖基金睿亦嘉科技董事總經理陳建良認為，日后投資者可以在港利用滬深300指數期貨，代替沽空安碩A50中國，期望監管機構清楚交代合約交收、相關股份停牌安排、按金等技術性問題。