⊙記者 李和裕 ○編輯 阮奇

　　因房地產融資環境惡化，香港上市的內地房地產企業正在形成境外高息舉債的風潮。如碧桂園、恒大地產等內房股紛紛開始發行利率超過10%的高息債券，以獲得資金補充。

　　如在前天下午公告今年前4個月銷售業績的碧桂園，雖然合同銷售金額和面積依然理想，同比分別增長約106%和72%，不過在4月，碧桂園最重要的事情就是發行了一批2013年到期的高息債。4月7日，碧桂園宣布，計劃回購一批未贖回本金總額為43.14億元人民幣、2013年到期的可換股債券，并擬定發行7年期優先票據。資料顯示，碧桂園計劃回購的票據為2008年發行的5年期可換股債券，這筆債券以美元結算息率為2.5%。而4月16日，碧桂園就7年期優先票據的發行事宜發布公告，顯示這筆本金額5.5億美元的票據的息率已高達11.25%。

　　又如率先宣布旗下樓盤集體降價的恒大地產，4月14日，繼今年1月高息借債之后，恒大再次高息舉債，這2筆2015年到期的優先票據發行總金額為13.5億美元，但高達13%的年息被業內質疑將會沖淡其本已經比較薄的盈利空間，對企業的盈利能力產生拖累。

　　“這些個息率還不算高的。”還有業內人士透露，市場對于房企融資的利率要求也在提高，如一些內房股的大股東已經或正準備向金融機構抵押自身持股作借貸，利率更高。記者也了解到，如正進行國際發售的雅居樂，其于4月20日起向亞洲、歐洲及美國的機構投資者展開7年期債券的推廣活動，但是有分析師指出，如果雅居樂堅持9%左右的較低利息，發債恐將充滿不確定性，如果能將利息提至10%以上，相信會有不錯的結果。

　　在業內看來，一方面，銀行貸款、上市及再融資等均受限制；另一方面，嚴厲調控使得樓市溫度直降，依靠銷售回款也不容易；此外，準備金率再次上調等銀根收緊措施，恐令開發商的融資環境雪上加霜。因此，有境外再融資優勢的內房股也不得已以高息為代價求得資金。

　　“在目前全面嚴格執行緊縮政策而房價膠著的情況下，開發商的策略正是調整短期產品線，如開發適合首套購置的產品，應對長期市場冷淡，保持穩定的現金流入，同時積極擴充其他資金補給渠道。”同策咨詢與研究發展中心總監夏宇表示。