每經記者 劉小慶

　　低迷的股市恰恰推動了大鱷們的資本運作魔方。馬來西亞富豪郭鶴年家族擁有的SCMP集團(00583，HK)即將經歷第二次私有化；而“小超人”李澤楷則打算用電訊盈科(00008，HK)的錢將電盈私有化；私募巨頭CVC也 相 中 了 自 然 美(00157，HK)……這些深諳資本市場游戲規則的 “大玩家們”已經完成“尋寶”，接下來要做的就是順利“低吸”，等行情好轉時再重新高價上市，完成最后的“高拋”動作。

　　李澤楷一年兩次玩私有化

　　當小股東一次又一次地否決了李澤楷出售公司資產及股權的計劃后，“小超人”干脆聯合第二大股東網通集團提出全面私有化方案。本月30日，電訊盈科私有化結果就將揭曉。

　　在私有化結果揭曉之前，市場上支持派和反對派各執一詞。電訊盈科私有化建議的獨立財務顧問洛希爾建議獨立股東投贊成票，理由是在當前欠佳的市場環境下，私有化建議向股東提供了變現機會。另外，每股4.20港元的私有化作價也高于電訊盈科目前股價。

　　而對于在科技股泡沫時期買入電訊盈科的小股民來說，李澤楷的私有化作價充其量也只是高峰時期股價的零頭數目，電訊盈科歷史最高價曾報142.50港元。此外，“小超人”身后的智囊團還在此次私有化建議中提出事成之后派發特別股息，這將令李澤楷為首的收購方有近170億港元的股息收入，甚至高于總價150億港元的私有化代價。

　　在向電訊盈科提出私有化建議之前，李澤楷還曾打算私有化盈大地產(00432.HK)。今年2月14日，盈大地產母公司電訊盈科宣布，計劃斥資約26.42億港元私有化旗下地產子公司盈大地產，每股現金作價2.85港元。而在盈大地產私有化方案表決前一個交易日，該股收報2.76港元。結果，李澤楷的如意算盤落空了。據悉，是盈大地產的股東認為私有化“作價太低”。

　　事實上，精明的李澤楷在近年來已有多次私有化沖動。上述兩家公司外，李澤楷還曾先后提出私有化盈科拓展(P15，SG)和SUNDAY(00866，現已退市)。

　　SCMP集團第二次被私有化

　　雖然李澤楷智囊團的財技了得，不過精明也不止“小超人”一個。香港最大的英文日報出版商正在經歷第二次私有化過程。

　　自1903年11月6日開始出版后，《南華早報》便成為香港銷量最高的英文報紙。至1971年11月，《南華早報》的大股東SCMP集團正式在香港交易所掛牌。1987年，SCMP集團被傳媒大亨默多克的新聞集團私有化，1990年公司重新上市。

　　1993年，馬來西亞富豪郭鶴年家族買下了SCMP集團的控股權。當時，郭鶴年旗下的嘉里傳媒共斥資3.49億美元買下34.9%的股份，就此掌握實際控制權。去年12月份，郭鶴年及其家族持有的KerryGroupLtd.向小股東提出強制性全面收購建議，每股作價2.75港元。香港聯交所的公開資料顯示，目前郭鶴年通過KerryGroupLtd.共持有SCMP集團74%的股權。