此外，為對沖風險，九龍建業同時還訂立了另外一份場外或然遠期協議，在協議日期起52周內(約1年)按固定價格出售若干股份，以對沖公司因投資股票及衍生工具所承受的股價風險。不過，當該協議涉及的股份跌至預定價位時，協議也會自動終止。蔡鐵康指出，九龍建業第二份遠期協議的條款則很像Decumulator。

　　九龍建業并未在公告中披露兩份遠期合約涉及的總金額，但是不論是“泄露天機”的摩根大通還是DBS唯高達，都不約而同地在研究報告中指出總額約110億港元，遠高于公司約30億港元的市值規模。公司2008年中期業績報告中曾披露，其類似Accumulator的合約最高金額為87億港元，而用于對沖的合約最高金額為23億港元。

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　　累計期權 盈虧放大器

　　“Accumulator”的全名是Knock Out Discount Accumulator(KO-DA，累計認購期權)，一般由歐美私人銀行出售給資產在800萬港元以上的高資產客戶。

　　Accumulator其實是一個期權產品，發行商鎖定股價的上下限，并規定在一個時期內(通常為一年)以折扣價向客戶出售股票。一家香港大型外資銀行的私人銀行部人士曾向《每日經濟新聞》介紹，一般來說，他們向客戶提供較現價低5%~10%的優惠價格。在牛市，這無疑是天上掉下的餡餅。不過，銀行并不是“犯了糊涂”，他們往往會規定當股價升過現價3%~5%時，合約自動終止，以控制風險。而當股價跌破行使價時，投資者必須按合約繼續按行使價買入股份，有些銀行會要求投資者要雙倍甚至三倍的吸納股份。

　　舉例來說，X股票目前股價100港元，某銀行的Accumulator合約將行使價定在90港元(較現價折讓10%)，5%合約終止價，兩倍杠桿，一年有效。這就意味著投資者在未來一年時間內，可以按90港元的價格一直買入X股票，但是當股價升至105港元時，這份合約就要終止。而當X股價跌破90港元時，客戶必須繼續以90港元雙倍買入X股票，直至1年期限到期。

　　正是因為Accumulator特別的條款，在牛市的時候不會有客戶因這個合約造成巨虧，而在熊市時，Accumulator的殺傷力逐漸顯現，其本身具有的杠桿作用更令投資者的損失成倍放大。

　　Decumulator的操作則與Accumulator相反，這類合約是讓客戶按照同一價格賣出某類資產，當資產價格跌至銀行設定的價位時，合約便會終止；而當價格升破行使價時，客戶還必須以行使價賣出股份。很顯然，Decumulator在熊市會較受歡迎，而也有投資者以其對沖Accumulator的風險。然而，由于銀行往往會自己設立止損，所以投資者獲利空間有限，對沖效果也難如人意。