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大摩:美國衰退助中國經濟軟著陸(2)http://www.sina.com.cn 2008年01月21日 18:25 財華社
記者:中國人民銀行連續11次調高存款準備金,你估計今年還會調高多少?對中國經濟特別是金融機構有甚么影響? 王慶:由於中央政府已沒有甚么新的調控手段,我看存款準備金率我看還是會再加的,全年會上調400個點左右,計入上周宣布增加的那一次。(即至年底會達18.5%) 至於調升準備金率對大家的心理影響大於實際影響,我們發現去年多次調升準備金率后,銀行間拆借的息率沒有明顯上升,顯示銀行的銀根未算太緊。 記者:然而政府提出今年信貸增長的目標為13-14%,你認為是否有機會達至? 王慶:政府提出13-14%的信貸增長目標是比較偏激的,我認為這種偏激政策未必會在全年實行。在美國出現衰退的過程中,中國的出口增長會放緩,中央政府的政策風向及力度可能有所調整。現時的政策制定是假設美國不會出現衰退,如果美國真的出現衰退及對中國的出口出現影響的話,中國的過激政策便會調整,中國政府不會為緊縮而緊縮。 我們估計,一旦有必要,中央政府會放松現有調控措施,甚至采取擴張性財政和貨幣政策刺激經濟。 記者:那你預計內地今年的出口數字多少? 王慶:2007年外貿增長是26-27%,今年按照我們“輸入型軟著陸”的前提下,會是16%。 記者:中國政府近期恢復使用價格管制手段,你認為是否收效?你估計價格管制會擴大嗎? 王慶:價格管制手段在很多情況之下,作用是有限的,只會改變一部分人的通脹預期,短時期內幫助控制通脹,但時間長了就起不了作用。 中國大部分產品都是市場價格的,發改委只是對部分零售行業及大企業作出價格控制,中國經濟多年的發展都是以減少控制為主體,我估計控制價格的范圍不會拓大。
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