國際資金加速撤離香港股市能否成中國主板市場

http://whmsebhyy.com 2005年10月29日 13:07 經(jīng)濟觀察報

　　本報記者李騏深圳報道

　　在香港證券界人士眼里，中國的主板市場是香港股市。

　　10月27日，中國建設(shè)銀行在香港正式上市交易，這更令香港市場大為增色。

　　一些不和諧的現(xiàn)象卻在漸漸出現(xiàn)：外資加速撤離香港股市的跡象明顯；恒生指數(shù)一個月以來累計下跌了萬余點，跌幅近10%；原定于上周公開招股的內(nèi)地針織服裝生產(chǎn)商申洲國際，暫時擱置了上市計劃；而剛剛通過港交所上市聆訊的東風(fēng)汽車，集資額可能從原定的10億美元降至5億美元……

　　而且，近幾個月以來，國內(nèi)A股市場

股權(quán)分置改革繼續(xù)推進，在“全流通”的背景下，A股和H股接軌可以預(yù)期。

　　港交所的信心

　　“建行的成功上市已經(jīng)充分說明了香港股市的容納能力。”10月27日上午，港交所行政總裁周文耀如此回答媒體詢問。

　　港交所主席李業(yè)廣也表示，建行上市是香港歷史上最大的，相信也是今年世界上最大的一宗IPO。香港能完成這樣全球矚目的籌資行為，證明了香港的能力，也證明了投資者對香港的信心。

　　來自香港貿(mào)發(fā)局的統(tǒng)計顯示，自1993年首家內(nèi)地企業(yè)青島啤酒在香港上市以來，截至2005年8月底，在香港掛牌的H股、紅籌股和民營企業(yè)股已達(dá)到316家，在香港股市集資超過9000億港元，總市值已占香港

股票市場總值約三成。約有九成在海外證券市場上市的內(nèi)地企業(yè)選擇在香港掛牌，香港已經(jīng)成為內(nèi)地企業(yè)境外集資的首選市場。

　　或許正是有了這樣的數(shù)據(jù)來作為支撐，李業(yè)廣近日表示，香港股市容納能力毫無問題，預(yù)計明年港股市值將突破10萬億港元。

　　對于申洲國際延遲在港上市，李業(yè)廣表示，若公司管理層認(rèn)為市況不適宜，延遲上市無可厚非，他并不擔(dān)心這類事件會影響到香港市場。

　　而東風(fēng)汽車則已經(jīng)開始拜訪機構(gòu)，進行非正式詢價。

　　中國銀行相關(guān)人士公開表示，目前并未考慮在香港之外的地方上市，因為香港股市已經(jīng)完全國際化，其容納能力也毫無問題。

　　國內(nèi)最大的國有商業(yè)銀行工商銀行的重組進度已比預(yù)期加快，10月28日，工行成立股份制公司的掛牌儀式正式舉行，有望明年下半年在港上市。據(jù)稱，工行董事梁錦松將協(xié)助工行完成此項工作。

　　紅籌重啟

　　“自從外管局放開內(nèi)地企業(yè)以紅籌形式赴港上市限制后，已經(jīng)有四五家公司對我透露，準(zhǔn)備重新啟動紅籌上市計劃。”軟銀投資銀行部總裁溫天納表示，“預(yù)計明年在香港上市的紅籌股可能會有幾十家甚至近百家。”

　　至于港股本輪下跌，分析人士認(rèn)為緣于多方面的因素。江南金融研究所分析師曾軼舒表示，“由于預(yù)期美國將進一步加息，熱錢流出香港流向美國。此外，建行上市凍結(jié)了巨額資金，也對市場有一定影響。但總的來說應(yīng)屬正常波動，只是對近期新股上市有一定壓力。”

　　“正是考慮到這些因素，近期不少公司都加快了上市的步伐，”國泰君安(香港)公司資本市場部王冬青介紹說，香港每年都有兩個上市高峰期，6月底之前和12月底之前，但是，“今年12月底之前恰好有建行和領(lǐng)匯要上市，所以許多公司都選擇了提前上市。”

　　他進而表示，這樣一來，除領(lǐng)匯和東風(fēng)汽車外，年底之前不會再有大規(guī)模募資，市場走低對新股發(fā)行的影響也就不大了。等到中行、工行首發(fā)上市時，香港市場可能早就調(diào)整過來了。

　　“香港股市對內(nèi)地企業(yè)的吸引力還是很大的，”溫天納分析說，“香港股市去年籌資額進入全球前三名，加上建行的籌資額，今年肯定超過去年。因為海外投資者的踴躍，香港股市的深度和廣度都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出內(nèi)地A股市場。同時，由于內(nèi)地進行股權(quán)分置改革，IPO何時啟動尚無定論，這樣，除科技型企業(yè)偏好納斯達(dá)克外，傳統(tǒng)企業(yè)香港上市不失為一個明智的選擇。”

　　“當(dāng)然，內(nèi)地股權(quán)分置改革完成后，如果再進一步開放，屆時A股市場將會很有吸引力，從而和香港市場形成良性競爭，不過，這可能是幾年后的事了。”溫天納補充說。

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