大摩死撐招股價(jià) 建行首日成交超滬市總和

　　頗受關(guān)注的中國建設(shè)銀行(資訊 行情 論壇)(0939.HK)甫一亮相便令人刮目相看。由于建行是中國國有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造兩年來、首家公開發(fā)行上市的商業(yè)銀行，昨日上午10時(shí)開盤后成交火爆，全日成交金額達(dá)到85.8億港元，超過昨日整個(gè)滬市成交金額(82.32億元人民幣)。由于保薦人摩根士丹利的強(qiáng)力護(hù)盤，建行全日只有兩個(gè)成交價(jià)格：2.35港元和2.375港元。

　　大摩力保建行招股價(jià)不失

　　昨日，建行以招股價(jià)2.35港元開盤后交投異常活躍，前5分鐘的成交金額高達(dá)20億港元，前10分鐘的成交金額超過30億港元，占當(dāng)時(shí)港股總成交額的60%。

　　但由于招股不如預(yù)期理想，加上散戶投資者人人有份，為避免大量拋單打壓股價(jià)，上市之初有穩(wěn)定股價(jià)職責(zé)的保薦人

　　最終建行以招股價(jià)報(bào)收，全日共成交36.4億股，成交金額占港股總成交金額的36%。

　　由于建行成交量巨大，香港交易所(資訊 行情 論壇)采用的第三代自動(dòng)對盤及成交系統(tǒng)無法完全接收來自各方的下單，因?yàn)樵撓到y(tǒng)每個(gè)價(jià)格只能接受2000份訂單。建行昨日在2.35港元和2.375港元的賣單均出現(xiàn)滿額情況，不少投資者因此無法在現(xiàn)價(jià)交易。一港資券商經(jīng)紀(jì)表示，需要花很長時(shí)間才能下單，之后是否成交就完全靠運(yùn)氣。

　　今起可賣空給建行帶來壓力

　　事實(shí)上，建行首日股價(jià)波動(dòng)極小，認(rèn)購散戶基本上沒有獲利空間。以認(rèn)購一手建行股票的投資者為例，申購手續(xù)費(fèi)加上經(jīng)紀(jì)傭金已經(jīng)超過100港元，這還未包括印花稅、交易所費(fèi)用和

　　不過，建行散戶投資者的份額畢竟占少數(shù)，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者買入之都旨在長期持有，因?yàn)樗麄兛春闷浒l(fā)展前景。不少基金已表示將調(diào)整投資組合，賣出周期性中國概念股，買入建行。香港著名投資咨詢機(jī)構(gòu)京華山一認(rèn)為，建行的基本面具有吸引力，資產(chǎn)回報(bào)率高于同行，對建行的初次評級設(shè)為“買進(jìn)”，目標(biāo)價(jià)定為2.9港元。

　　不過，也有分析人士認(rèn)為，建行沒有跌破招股價(jià)是保薦人在發(fā)揮作用，一旦市場對該股的關(guān)注有所減弱，保薦人買盤的支撐力量稍減弱，建行股價(jià)就可能下跌。同時(shí)，由于擔(dān)心全球禽流感以及美國利率的上升，投資機(jī)構(gòu)有可能從香港股市撤退，建行股價(jià)也可能因此成為受害者。另外，香港交易所已批準(zhǔn)投資者從今日起可賣空建行股票，也給其股價(jià)帶來了沽空壓力。

　　擬將上市集資轉(zhuǎn)為人民幣資產(chǎn)

　　昨日，中國建設(shè)銀行副行長范一飛在出席上市儀式后表示，未來該行會(huì)重點(diǎn)拓展目前占總貸款比例18%的零售銀行業(yè)務(wù)，希望未來3~5年，零售銀行業(yè)務(wù)貸款每年有20%的增長，占總貸款比例每年可提高1個(gè)百分點(diǎn)。范一飛還表示，由于建行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以人民幣為主，因此計(jì)劃向外匯管理局申請將上市集資所得轉(zhuǎn)換為人民幣資產(chǎn)。

　　建行董事長郭樹清表示，該行暫不會(huì)考慮在其他地方上市，而且建行首日股價(jià)不會(huì)跌破招股價(jià)。對于有市場人士認(rèn)為建行上市定價(jià)過高，郭樹清指出，股價(jià)表現(xiàn)受制于多個(gè)因素，建行定價(jià)反映了廣大投資者意愿。

　　范一飛也不認(rèn)為建行招股價(jià)偏高，建行在歐洲路演期間，發(fā)現(xiàn)股價(jià)被低估，因此才調(diào)高招股價(jià)范圍。

　　對于建行今日將可被賣空及新加坡交易所已出現(xiàn)建行認(rèn)股權(quán)證的情況，范一飛表示，市場行為應(yīng)由市場決定，該行基本情況良好，不擔(dān)心上述因素會(huì)引起建行股價(jià)波動(dòng)。

　　范一飛還表示，日本投資者認(rèn)購建行股份金額約在3億美元左右，對于中資公司招股項(xiàng)目來說，算是不錯(cuò)的成績。

　　新加坡?lián)屜取吧稀苯ㄐ袡?quán)證

　　建行由于其龐大的規(guī)模，一上市已引起了香港權(quán)證發(fā)行商的興趣。一旦建行權(quán)證獲準(zhǔn)發(fā)行，將成為未來幾周建行股票新的需求來源，這對建行股價(jià)可能有所支持，因?yàn)闄?quán)證發(fā)行商必須買進(jìn)股票以對沖權(quán)證。

　　事實(shí)上，已經(jīng)有權(quán)證發(fā)行商盯上了市場對建行衍生產(chǎn)品的龐大需求，在建行上市同日開始爭推認(rèn)股權(quán)證及相關(guān)產(chǎn)品。昨日，有報(bào)道稱，德意志銀行及麥格理銀行已搶先在新加坡市場推出了3只建行的認(rèn)購權(quán)證，并于昨日在新加坡交易所上市。

　　據(jù)悉，建行的認(rèn)購權(quán)證昨日在新加坡交易所交投非常活躍。而且，麥格理還在新近刊發(fā)的產(chǎn)品廣告中預(yù)告，將推出以建行為基礎(chǔ)的股票掛鉤投資(ELI)產(chǎn)品。

　　香港交易所行政總裁周文耀昨日在出席上市儀式后表示，香港交易所發(fā)行股票衍生產(chǎn)品有相關(guān)條例，港交所需要相關(guān)股票經(jīng)過一段時(shí)間觀察后，才考慮是否準(zhǔn)許其推出相關(guān)的衍生產(chǎn)品。其他市場推出香港股票相關(guān)衍生產(chǎn)品是無法禁止的，但這反映出香港股票具有吸引力。