香港凱基證券發布研究報告看好水泥業

http://whmsebhyy.com 2005年10月20日 09:32 證券日報

　　□ 本報記者屠海燕

　　香港凱基證券最近發布的一份研究報告認為，今年第四季度，國內水泥產品價格將上揚，并在明年出現反彈，而國際油價的持續上漲將限制石化業發展。

　　報告分析，受宏觀調控影響，內地水泥產品價格從去年的高位扶搖直下，至今年5月

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開始企穩，8月份的數據顯示各地區、各品種水泥價格皆趨平穩。煤炭價格也自二季度起開始下跌，從而降低了水泥的生產成本。報告預測，今年第四季度我國水泥產品價格將比第三季度微幅上揚，毛利率將從一季度的13%上升至四季度的16%。

　　未來幾年，隨著奧運場館和上海世博園等重點工程投入建設和使用，以及行業內部結構調整的深入和集中度的提高，明年起水泥行業可能出現明顯反彈。而大型水泥企業和區域壟斷性企業獲利能力將好于行業平均水平，尤其是使用干法生產工藝的企業值得關注。報告對相關上市公司予“持有”的建議。

　　研究報告認為，今明兩年

國際油價仍將維持在高位運行，從而使石化產品需求不振，相關企業盈利改善有限。行業唯一的亮點是受益于成品油調價的企業。報告建議增持中石化(資訊行情論壇)，減持揚子石化(資訊行情論壇)、上海石化(資訊行情論壇)。