牛根生：退出名利場 將會何去何從

　　□本報見習記者　伯倩

　　牛根生退出總裁職位，將會何去何從？是效法比爾·蓋茨，參與公司經營，還是滿足于董事長地位，從幕后控制蒙牛？他或許將擺脫繁雜的日常事務，著眼于企業戰略的規劃。

　　兩件事情距離如此之近，讓人不得不聯想起今年初鬧得沸沸揚揚的“裸捐”。

　　今年1月18日，中國蒙牛發布公告稱，牛根生將其擁有的中國蒙牛和內蒙蒙牛所獲現金紅利的49%捐給老牛基金會，作為獎勵貢獻公司人士之用。如果他脫離蒙牛，或者死亡，股份(包括期權實現后的股份)將全部捐贈給基金會，家人不能繼承。這些股份中包括牛根生當時擁有的中國蒙牛(2319，HK)約4%股份，以及內蒙蒙牛8.2%的股份。

　　此舉贏得各界交口稱贊，甚至被稱做為“新財富觀”，一度成為新富豪的道德標準。

　　表面上，牛根生既讓利又讓權，而實際上，牛根生是權利雙收。

　　資本保障權力不管牛根生未來是否參與公司的實際經營，他始終牢牢掌握蒙牛的最終控制權，這個終極權力通過公司的股權結構安排得到充分保障。

　　在今年香港聯交所最新的董事權益披露中，牛根生所占權益已經占到21.84%，這些權益中超過17%以上是在公告捐贈以后獲得的。僅憑這些股份，牛根生在捐出股份之前就是蒙牛的絕對控股股東。

　　即使牛根生不當董事長，退出蒙牛，從而捐出全部股份，通過隱性的股權結構安排，牛根生還能夠控制中國蒙牛。

　　在公告捐贈后獲得的股權部分是否屬于捐贈之列尚不得而知。即使這些股份全部捐贈，牛根生還通過蒙牛大股東金牛和銀牛公司(二者均為BVI公司)控制中國蒙牛。

　　金牛公司是蒙牛高級管理者持股的公司，牛根生通過牛氏信托，擁有金牛80%的投票權。銀牛公司是蒙牛中層管理者及聯系人持股的公司，通過銀牛大股東謝秋旭的信托，牛根生擁有銀牛63.5%的投票權。而金牛和銀牛分別擁有中國蒙牛13.3%和18.5%的權益，是中國蒙牛的相對控股股東。

　　另外，根據中國蒙牛的招股章程，牛根生本人通過金牛和銀牛的權益計劃，直接擁有9，099股金牛公司股份(約占9%)和17，816股銀牛公司股份(約占17.8%)。在金牛和銀牛內部，雖然最初的股權分配結構一直不為公眾所知，如果牛根生在這兩個公司中有原始持股。這些股份是蒙牛的間接股權，顯然不在捐贈之列。

　　6年造就億萬富翁從1999年創辦蒙牛開始到2005年，牛根生一邊與競爭對手市場搏殺，一邊積累了巨額財富。

　　其中包括牛根生直接和間接擁有的蒙牛股份。蒙牛股份現在市價達6港元，無論套現和分紅都是大數目。

　　在包括

　　他的財富還包括在2002年10月以摩根士丹利為代表的戰略投資者進入以后，通過股權出讓套現積累的巨額現金。

　　2004年3月23日，牛根生從三家投資機構(大摩，鼎輝和英聯)手中獲得個人獎勵，共計48980股普通股，占開曼公司股份的6.1%，而代價僅僅是1美元的象征價格，成本可以忽略不計。這些股權市價目前約一億港元以上。

　　而2004年6月蒙牛上市以后，牛根生的個人股權被攤薄至4.6%。

　　今年6月，外資第二次股份減持后，金牛和銀牛公司的股份也過了禁售期限制，銀牛可以減持所持30%股份。以牛根生為代表的管理層出售1.216億股