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楊勣 每日經(jīng)濟(jì)新聞
一個(gè)月之前，香港股市還是牛氣沖天，市場各方繼續(xù)唱多。但隨著近期恒指的連續(xù)回調(diào)，市場又傳來利空聲音：對(duì)沖基金正在謀劃做空港股。
今年8月中旬，恒生指數(shù)一度沖高到15500點(diǎn)，場內(nèi)被樂觀氣氛充斥。但經(jīng)過8月18日
和8月24日兩度大跌之后，恒指迅速掉頭向下，半個(gè)月之內(nèi)跌幅高達(dá)800點(diǎn)。進(jìn)入9月份后，恒指雖有所反彈，但走勢仍令投資者難以捉摸。
市場人士將前期大盤出現(xiàn)反復(fù)走勢歸結(jié)為兩個(gè)原因：一、認(rèn)股權(quán)證發(fā)行商的對(duì)沖活動(dòng)；二、對(duì)沖基金謀劃大舉做空。近日，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)證發(fā)行商的監(jiān)管加強(qiáng)，發(fā)行商在市場內(nèi)的對(duì)沖活動(dòng)對(duì)大盤的影響已有所減弱，有對(duì)沖基金業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)沖基金可能在9月份出擊做空港股。
東驥基金管理董事總經(jīng)理龐寶林在8月底曾撰文指出，對(duì)沖基金此前的策略是盡量推高港股，估計(jì)自7月份至今已有約50億港元資金買入長江實(shí)業(yè)(0001.HK)與和記黃埔(0013.HK)等權(quán)重股。新鴻基金融策略師彭偉新也認(rèn)為，當(dāng)時(shí)個(gè)別股票確有對(duì)沖基金活動(dòng)的跡象，其中長實(shí)、和黃及中國移動(dòng)(0941.HK)比較明顯。
對(duì)沖基金靠捕捉市場失衡來獲利，一般選擇在牛市中采取行動(dòng)。龐寶林認(rèn)為，目前對(duì)沖基金正尋找機(jī)會(huì)壓低港股，預(yù)計(jì)9月份是適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。如果香港迪斯尼樂園開幕對(duì)港股利好刺激作用不大，而油價(jià)高漲和利率趨升的負(fù)面因素逐漸顯現(xiàn)，將給予對(duì)沖基金更多的做空借口，屆時(shí)市場的跌幅可以非常驚人。
9月份以來，龐寶林所指的幾個(gè)因素紛紛顯現(xiàn)。在各種預(yù)言都成為現(xiàn)實(shí)的情況下，對(duì)沖基金是否會(huì)如龐寶林所言做空港股呢？
瑞士一波最新對(duì)沖指數(shù)顯示，在過去的一年中，全球收益率最高的就是傾向做空的對(duì)沖基金。香港御峰理財(cái)掌門人陳茂峰認(rèn)為，由于對(duì)沖基金沒有公開資料可以研究，所以難以肯定對(duì)沖基金在過去一段時(shí)間是否參與過做空。他認(rèn)為，香港股市近期表現(xiàn)疲弱，主要是由于前期港股漲幅過大，出現(xiàn)調(diào)整很正常。而且，后期有很多新股要在香港上市，其中不乏優(yōu)質(zhì)的公司，如建設(shè)銀行和領(lǐng)匯基金。投資者趁市況不佳套現(xiàn)，等待新股上市，或許可以獲得更高的投資回報(bào)。
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