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□本報記者 秦利
日前，中國保監會發布了《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》，保險外匯資金境外股市投資開始步入實戰階段。多家保險公司相關人士接受記者采訪時表示，投資于境外股市，為保險公司提供了用投資收益抵減匯率損失的途徑；鑒于在香港上市的內地企業數量較多且具有良好的流動性，H股相對于A股較低的股價也使其更為安全，因此預計H股將
成為國內保險公司投資的首選。
海外投資減少匯率風險
華泰保險資產管理公司有關人士介紹，近年來，隨著我國保險市場的快速發展和對外開放的不斷擴大，保險外匯資金增長較快，截至2004年10月底，保險業外匯資金已達100億美元。但長期以來，保險外匯資金的投資渠道十分狹窄，基本上限于銀行存款，這不利于保險公司進行資產負債匹配，不利于提高投資收益。
平安保險(資訊 行情 論壇)的有關人士指出，在《實施細則》出臺前，保險外匯資金運用中存在兩個問題：一是國內外幣投資工具少，除了存放在境內商業銀行，幾乎沒有其他投資渠道；二是隨著境內外幣存款利率不斷下調，保險外匯資金運用收益率不斷降低，影響了保險業持續健康發展。
7月21日我國進行匯率調整，人民幣升值2%，這使保險公司的外匯資產面臨著嚴重的匯兌風險。匯率變動也影響了保險公司的業績。人保財險(資訊 行情 論壇)在中報中指出，公司部分業務、索賠及負債以外幣計算。由于公司在會計期末需要將外幣資產與負債折成人民幣，匯率變動將影響到公司的資產負債狀況和損益，但最終的影響取決于會計期間匯率波動幅度。因為匯率升值，平安保險為此計提了人民幣3億元的撥備。
華泰保險資產管理公司有關人士指出，國際金融市場比較成熟，市場容量大，流動性強，投資品種和期限齊全，符合保險資金特性的投資方式豐富，能夠有效解決保險公司資產負債管理的問題，提高收益，分散投資風險。保險外匯資金境外運用有利于保險公司全面參與國際競爭；同時有利于我國國際收支平衡，緩解人民幣升值壓力，維護人民幣匯率穩定。允許保險外匯資金境外運用，將為中央銀行實施貨幣政策創造有利環境，支持人民幣匯率形成機制改革，促進國際收支基本平衡，維護宏觀經濟和金融市場的穩定。
H股或成投資重點
昨日香港恒生指數(資訊 行情 論壇)收盤上漲0.2%，而H股指數則上漲了0.4%。分析人士指出，H股能夠跑贏大市主要是受到國內保險外匯資金獲準投資海外的影響。該人士指出，《實施細則》允許國內保險業的外匯資產投資海外，其中海外股票投資對象將僅限于在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和香港上市的中國公司；鑒于在香港上市的內地企業數量較多且具有良好的流動性，H股相對A股較低的股價也使其更為安全，因此預計H股將成為國內保險公司投資的首選。
據了解，目前已有多家保險公司正在備戰投資H股。在此前的半年報業績說明會上，中國人壽(資訊 行情 論壇)副總經理劉家德表示，公司除了申請參與境內外匯遠期交易外，已向監管部門遞交了投資H股的申請。而早在今年1月份就已獲批17.5億美元外匯投資額度的平安保險，已搶先一步向保監會遞交了境外股市投資的申請。平安資產管理公司董事長楊文斌透露，公司已有部分外匯資金投資到境外H股，并且收益不錯。
太平人壽和太平財險的母公司中保國際(資訊 行情 論壇)上周五公布了虧損的中報，面臨巨額虧損的局面，公司表示準備向保監會申請，將公司外匯資金委托中保資產管理公司操作，以提升太平人壽及太平保險投資回報率。
據國泰君安的行業分析師預測，僅中國人壽、平安保險和中國財險(資訊 行情 論壇)就將有約37億港元投資于海外股市。
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