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9月11日，中國保監(jiān)會協(xié)商國家外匯管理局頒布了《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，這標(biāo)志著保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。《細(xì)則》明確規(guī)定了保險(xiǎn)外匯資金可以投資中國企業(yè)在境外發(fā)行的股票，包括紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和香港證券交易所上市的股票。香港股市作為國內(nèi)企業(yè)海外上市的主要市場無疑將成為資金關(guān)注的對象，而在香港上市的H股企業(yè)代表著國內(nèi)海外上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將成為其資金關(guān)注的重中之重。
內(nèi)地股權(quán)分置改革有望消除H股制度性障礙。盡管目前國內(nèi)的股改企業(yè)還沒涉及到H股企業(yè)，但從目前A股股改的情況看，具有“A+H”模式的企業(yè)股改很有可能在A股市場進(jìn)行，而一旦在A股市場解決，此類H股企業(yè)的全流通問題就自然解決。而只有H股的企業(yè)盡管目前如何股改情況不是很明朗，但股改應(yīng)該也是勢在必行的。這樣一來，H股企業(yè)的這種制度上的障礙有可能消除，這對H股企業(yè)未來的發(fā)展將是長期的利好，這應(yīng)該也是眾多資金所關(guān)注的。
從目前H股中期業(yè)績與股價(jià)情況來看，H股市場依舊值得長線資金投資。按照H股中期業(yè)績與當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，H股平均市盈率介于10至12倍之間，部分大盤藍(lán)籌股甚至更低。如中石油中期每股收益達(dá)到了0.35元，派息0.158元，當(dāng)前股價(jià)6.4港元，市盈率不到10倍，吸引著眾多資金眼球；而H股新貴交通銀行今年中期扭虧為盈，每股收益達(dá)到0.12元。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長的同時(shí)，銀行無疑將是直接受益的行業(yè)，因而該股也將繼續(xù)被市場所關(guān)注。
《國際金融報(bào)》 (2005年09月13日 第五版)
作者：本報(bào)特約作者 曾軼舒 發(fā)自深圳
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