三駕馬車拉動聯華超市半年狂賺15億

　　本報記者 田愛麗 發自廣州

　　聯華(行情 論壇)超市(0980.HK)董事長王宗南這兩天心情應該不錯。

　　29日，這家中國最大的連鎖零售企業在香港剛剛交出了一份前所未有的成績單。截至2005年6月30日，聯華超市(資訊 行情 論壇)營業額飆升至人民幣6.89億元，較去年同期增加

31.4%；經營利潤人民幣15.4億元，創下集團成立和上市以來的最高半年度盈利。

    大型綜超占半壁江山

　　聯華超市的三大業態組合表現令人滿意。根據香港聯交所的消息，今年上半年聯華集團直接經營和加盟的門店總計3377家(不計聯營公司)。其中，大型綜超61家，超級市場1481家，便利店1835家，半年內新增店鋪254家。

　　聯華內部人士透露，2005年3月，聯華超市(江蘇)有限公司與無錫中百超市(配銷)有限公司簽訂協議，收購無錫中百14家連鎖超級市場的資產，并出資1450萬元成立無錫聯華中百超市有限公司。截至2005年6月30日，聯華已接收1家門店資產，整體接收工作仍在進行中。

　　為加強華南地區的網點集中度，鞏固在華南地區的戰略性網點布局，2005年5月，聯華再次出資收購廣西佳用商貿股份有限公司95%的股權，收購后新增77家門店，包括8家大型綜合超市、69家超級市場。

　　收購完成后，聯華大型綜超的營業額貢獻首次超越超級市場業務，占營業額49.9%，約合34.35億元。超級市場繼去年成功對生鮮店和標準店轉型試點后，今年上半年又進行了高檔社區型門店改造，目前已扭轉去年同期同店銷售下滑趨勢。

　　聯華方面透露，今年上半年超級市場和便利店分別貢獻39.8%及10.1%的營業額。而扣除對聯營公司世紀聯華以成本價批發的營業額，三大業態的經營利潤率分別為1.81%、3.41%及2.73%。

    便利店第三次“變臉”

　　集中在上海、北京、廣州、大連、杭州和寧波等6個城市的聯華便利店，目前正進行一項大的“美容手術”。

　　“我們在網絡選址上逐步加強高檔社區、商務樓、高檔賓館等高端市場的網點開發，但這一市場定位需要我們提升外部形象。在1997年聯華便利、2002年聯華快客‘變臉’之后，公司再次聘請香港地區的專業機構為我們設計了突出LO-GO圖案淡化文字的新標志(CI)。”廣州聯華快客有限公司總經理楊國強透露。

　　目前，上海、廣州的

　　截至2005年6月30日，聯華便利店數目共達1835家，其中直營便利店為1213家，加盟便利店622家，凈增網點80家，占增加總數的79.2%。“今年，公司在發展結構方面開始逐步向加盟為主過渡，我們5月份開始在廣州推行加盟模式，目前有1~2家試點。9月2日，我們還將參加廣州加盟創業博覽會，面向整個華南市場推廣。”楊國強表示，便利店在發展結構上的變化有助于盈利模式的轉型，盡快達到盈虧平衡點。

    外資投行看好下半年后市

　　聯華方面透露，2005年公司將保持全年凈增600家門店的計劃不變，其中大型綜合超市的布局重點放在長江三角洲區域。便利店除了進一步鞏固上海和大連的盈利之外，加速在其余4個城市的發展，盡快接近地區規模的盈利平衡點。

　　盡管7月底，摩根大通減持聯華20.4萬股，持股量由18.03%降至17.93%。然而，該公司近日發布的研究報告顯示，維持“增持”評級，目標價11.5港元。

　　瑞銀輕微調低了聯華今年每股盈利預測，由0.45元調至0.43元，并將目標價由12.2港元調至11港元，但維持“買入”評級。瑞銀稱，聯華上半年盈利表現優于北京物美(資訊 行情 論壇)(8277.HK)及國美電器(資訊 行情 論壇)(0493.HK)同期表現，分銷成本對比營業額按年上升0.8個百分點，也低于上述兩個公司。ThomsonFirstCall綜合18家