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本報(bào)記者 鄒華 發(fā)自上海
去年曾經(jīng)以業(yè)績增長7倍“震驚”投資者的康師傅(0322.HK)，今年上半年再次讓投資者感到“震驚”。根據(jù)昨日康師傅公布的2005年上半年報(bào)告顯示，截至今年6月30日的半年業(yè)績，其凈利潤僅為5631萬美元，與去年同期的2.66億相比，今年業(yè)績大幅倒退79%。
據(jù)了解，康師傅凈利潤去年增長7倍主要是出售了部分業(yè)務(wù)，扣除出售業(yè)務(wù)獲得的2.73億美元溢利，公司去年經(jīng)營凈利潤實(shí)際上倒退35.4%。由于原材料價(jià)格上漲及市場過分競爭，康師傅在方便面、飲品及糕餅等市場占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，但其盈利能力依然不佳。
在今年一季度，祖國大陸經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長使得社會(huì)消費(fèi)品零售總額按年上升13.7%，從而帶動(dòng)康師傅營業(yè)額增長17.4%，凈利潤較去年同期增長181.6%。毛利率也由26.69%增長到30.53%。
康師傅主席魏應(yīng)州表示，消費(fèi)者收入持續(xù)提高及消費(fèi)觀念的更新，使得祖國大陸方便面食品市場發(fā)展空間將有進(jìn)一步的成長空間，但康師傅同時(shí)要面對(duì)原材料價(jià)格持續(xù)高企帶來的影響。
康師傅財(cái)務(wù)總監(jiān)林清棠則表示，祖國大陸方便面市場每年增長約10%，相信未來仍有不俗的增長空間；集團(tuán)現(xiàn)時(shí)在祖國大陸的市場占有率達(dá)38.6%，規(guī)模效益較高；未來增長動(dòng)力將來自占32%總營業(yè)額的飲品業(yè)務(wù)，在高毛利率的茶類飲品帶動(dòng)下，預(yù)期明年比例將增至約40%。
今年7月康師傅宣布將與日本東京上市公司龜田制果株式會(huì)社合作，在天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)以合資形式，成立天津龜田食品有限公司，制造及銷售米餅。隨后，康師傅又宣布斥資652萬美元，與日本純果蔬飲料可果美株式會(huì)社和伊藤忠商事株式會(huì)社組成合資公司，在大陸生產(chǎn)健康飲料。
但摩根士丹利指出康師傅與日本KamedaSeika組合營公司發(fā)展米餅業(yè)務(wù)短期而言對(duì)公司盈利貢獻(xiàn)有限，公司過去兩年間米餅銷量只占整體銷量不足1%。但新合營公司有助加強(qiáng)公司的生產(chǎn)能力及加大研發(fā)空間，同時(shí)可利用本身空置的米餅生產(chǎn)線，在支付合營公司所需資金后，康師傅財(cái)務(wù)仍然穩(wěn)健。
摩根大通則認(rèn)為，成立合營公司對(duì)康師傅來說是正面消息，因?yàn)榭蓭椭瘓F(tuán)使用其部分空置的資產(chǎn)，雖然米餅業(yè)務(wù)的復(fù)蘇對(duì)財(cái)政造成的影響已得到估值。摩根大通同時(shí)表示，合營公司未來的表現(xiàn)評(píng)估，將會(huì)取決于生產(chǎn)設(shè)計(jì)及包裝物料。
雖然康師傅昨日公布的業(yè)績出現(xiàn)大幅下降，但是其股價(jià)并沒有受此消息的影響，依然在歷史高位徘徊。顯然，投資者對(duì)于其業(yè)績?nèi)ツ甑拇蠓鲩L和今年的大幅下降，并沒有感覺到意外。今年5月份以來，康師傅的股價(jià)持續(xù)走高，三個(gè)月來的漲幅已經(jīng)超過50%。截至昨日，康師傅股價(jià)報(bào)收于2.625港元。
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