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法興證券(香港)高級副總裁 李錦
由2006年1月開始至今，國企股相關權證的歷史波幅持續穩定上升，以中國人壽(資訊 行情 論壇)的30天歷史波幅變化為例，由2006年1月的16%上升至3月的40%；而建行的30天歷史波幅也由年初的22%輕微上升至現時的24%。相反，藍籌股權證的歷史波幅則下跌，以和黃(資訊 行情 論壇)為例，其30天歷史波幅由本年1月的15%下跌至3月的10%。
一個令投資者追捧國企股權證的原因是，國企指數在主要亞洲市場中的表現較為突出，可參考下圖。因此，今年第一季投資于國企股權證的投資者，無論在方向及波幅方面都較容易獲利。
權證在亞洲市場占大市比例持續上升。在香港的權證市場，權證占大市成交的比例在近三年間，已由少于10%上升至目前接近20%，增長了一倍之多；而在新加坡的權證市場，自2003年1月開始，也由少于1%上升至目前接近6%；至于剛開始買賣權證的韓國，自去年12月至今，其權證占整體大市成交達3-3.5%。
預計權證成交增加將繼續，2005年香港大市成交約達44，965億港元，而2006年首季達約18，544億港元，即占去年的41%。若在本年余下的季度，大市成交的表現能維持如第一季般的活躍程度，預期今年整體大市成交額，可較去年增長約達65%，故保守估計今年全年權證的總成交額將較去年上升20%。
另外國企權證仍將成為市場焦點，主要原因有三點。第一，由于市場預期人民幣會繼續升值，這對中資類股份或會受惠；第二，隨著國內A股市場有復蘇跡象，這有助H股在2006年的表現；第三，多家大型銀行打算今年在香港上市，預期將有助帶領資金流入相關中資類股份。
總體來說，香港權證市場2006年首季的表現理想，預期今年國企股權證占主導市場的趨勢仍將持續。  第一季度亞洲地區各大指數表現(圖片來源：中國證券報)
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