恒指15300點恐難保投資者短期不宜冒進

http://whmsebhyy.com 2006年02月13日 03:33 每日經濟新聞

　　凱基證券特約撰稿

　　港股上周仍然缺乏上漲動力。上周初，港股在15350點找到支撐，曾一度反彈至15550點。不過，由于藍籌股交投不足，恒指未能沖破阻力位。上周中，亞洲股市在大摩看淡下

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急速滑落，使港股也隨之回軟。恒指上周最后收于15426點，與前周相比，跌3.78點，波動幅度不大。

　　地產與商品股疲軟

　　由于美國經濟數據強勁，加上格林斯潘在離職后的私人聚會發表演說，使投資者的升息預期強化。對利率敏感的地產股受到沖擊最大。其中，大盤地產股，如新鴻基地產(資訊行情論壇)(0016.HK)上周表現疲弱，跌穿50天均線(77.3港元)；而和黃(資訊行情論壇)(0013.HK)股價也回落至近1個月的低位。

　　國企股方面，市場傳聞中國人壽(資訊行情論壇)(2628.HK)將引入3個戰略股東，刺激其股價一度上升8.5港元的高位。

　　不過，由于國際商品價格大幅震蕩，拖累相關商品股的股價，國企指數也隨之從周二高位大幅回落。其中，中石油(資訊行情論壇)(0857.HK)、中銘(2600.HK)和江銅等商品股跌幅較大。

　　短線有調整壓力

　　中資股方面，在人民幣升值的憧憬下，筆者預計資金仍會流向中資股。但中資股短線累積漲幅較大，加上技術走勢上已形成雙頂，短線可能進行調整，震蕩也將加大。投資者可趁調整買入強勢股，如中國人壽(2628.HK)、中國鋁業(資訊行情論壇)(2600.HK)和中石化(資訊行情論壇)(0386.HK)。

　　展望本周，由于利率上升預期強化，對利率較敏感的地產股短期仍處弱勢，并將拖累恒生指數(資訊行情論壇)的走勢，短線支撐位15300點將是多空雙方主要爭奪點所在。由于主要成份股的成交逐漸萎縮，大市資金流入有減弱的跡象，投資者短期不宜冒進。

　　石化汽車股可關注

　　就短線而言，由于商品股短線將隨國際商品價格有回落，預計中石化短線也將受拖累。中石化基本面好轉，股價在調整后有望進一步上升。建議逢低吸納，目標價5.2港元。

　　近期內地汽車股表現突出，原因是鋼價回落及2005年整體汽車銷售較預期佳。增長主要為排量1.0-1.6公升的中小型汽車，2005年銷售增長24.3%，整體汽車產銷增長則為13.5%。

　　預計未來，在內地燃油及稅務政策推動下，相信一些中小型較節省燃油的車型需求將見明顯增長，預計2006年增長介乎12%至18%。加上鋼價回落，成本壓力減輕，行業邊際利潤將可改善。其中，駿威汽車(資訊行情論壇)(0203.HK)以生產中

小型車類為主，廣州本田業務增長持續，2006年銷售量預計可達26萬輛。加上公司在2005年11月增購汽車零部件業務后，將帶動整體盈利增長。若以駿威2006年預測每股盈利0.3港元計算，2006預測市盈率11.6倍，相較同類股份9-13倍市盈率相近，近日股價升至2005年新高3.5港元水平，回吐壓力已現，建議調整后吸納。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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