國企指數年線支撐失守中期調整隱約可見

http://whmsebhyy.com 2005年10月25日 09:23 上海青年報

　　本報訊 (記者謝潞錦)

　　昨天，恒生指數(資訊行情論壇)在經歷早盤小幅度上攻后，還是抵擋不住空方的拋售壓力。收盤時，恒生指數下跌85點，報收于14402.35點，10月以來的調整接近1100點；國企股指數相對恒生指數更加脆弱，昨日以4832.59點報收，雖然單日跌幅不到1%，但是技術上意義重大的年線在昨日已經失守。

　　中期調整隱約可見

　　自10月6日恒生指數出現超過200點的巨大向下跳空缺口后，不但沒有能力向上填補缺口，反而跌勢加速，并在10月12日出現單日跌勢逾300點的跳水行情。這一切來得有點突然，在國內股市黃金周假期時，香港股市照常交易，當時恒指在10月4日一度上沖15493點，僅差15點就能刷新年內新高紀錄。而在其后半個月里，不但新高無望，半年線“淪陷”，恒生指數距離有強弱分水嶺意義的年線也近在咫尺。目前恒指的年線支撐位于14133點附近，自去年8月中旬的升勢以來，恒指還從未真正考驗過年線，目前的日K線出現“兩陰夾一陽”，是對多頭極為不利的形態。

　　國企股率先跌破年線

　　而國企指數在這輪行情中顯得比恒指更加脆弱，該指數自今年8月15日最高見到5541.76點后便一路下滑。截至昨天收盤時，國企股指數已較8月高點累計下挫12.80%，而且年線位置也在昨天告破。無論是以250日線還是52周均線計算，昨日國企指數4832點的收盤點位已經位于年線下方。

　　不過從今年走勢看，國企指數曾在1月和5月兩次跌破年線后出現絕地反擊。而從此次破位看，雖然不能完全斷言國企指數進入中期下降軌道，但部分中期指標還是透露出不利的信號：其一，月線圖表上的RSI出現明顯的頂部背離狀況；其二，月K線圖表顯示，國企股指數近一年來基本走出了上升楔形走勢，而該種類型走勢，一般是指數即將出現調整的前兆。

　　三大誘因推動市場向弱

　　應該說，造成恒生指數近來反復走弱的主要有三大因素。

　　首先，累積升幅較大。如果從2003年4月末8331.87點起步位計算，恒生指數最大上漲了86.128%。市場中存在大量獲利盤，一旦有些“風吹草動”，投資者往往會采取將浮動盈利套現的審慎策略。

　　其次，中期技術面并不支持恒指繼續走高。以周K線圖中的MACD指標為例，事實上，從恒指從2004年2月末朝15500點上方走高的過程中，MACD指標出現了相對較為隱蔽的“頂背離”跡象。

　　再者，融資壓力誘發機構投資者抽資。近來一段時間來，包括大摩、瑞士信貸等機構投資者，對部分個股采取了一定規模的減持行動。機構投資者除看淡這些個股的基本面和成長前景外，也是在為包括建行(HK-0939)在內的眾多IPO行動打了“提前量”。

　　也許，本周四就將正式在香港聯交所亮相的建設銀行，或多或少會給市場帶來一些希望。由于在建行IPO時，成份股之中的銀行、地產股表現極為活躍，因此很難說資金沒在銀行股板塊提前埋伏重兵。不過，無論從業績角度還是整個市場環境看，在累積升幅可觀時，任何利多也將被走勢不利的狀況所消化。畢竟，從日K線圖表角度觀察，恒生指數前期所演繹出的巨大的頭部背離跡象已經越來越明顯，其蘊涵的下跌動能也積聚得越來越大。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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國企指數年線支撐失守 中期調整隱約可見

國企指數年線支撐失守中期調整隱約可見