美林指白馬股價不便宜 維持中性投資評級

　　美林發表研究報告指出，白馬戶外媒體(資訊 行情 論壇)公布中期純利3540萬元，符合該行預期，但近個月其股價徘徊于7-7.5元之間，并不算便宜，故維持其“中性”投資評級。

　　白馬期內于內地一線城市的收入增長30%，其中來自廣東、上海及北京的收入分別增長17%、21%及54%，白馬於廣東及上海的廣告平均價格按年升13%，但出租率僅微跌2個百分

點至74%；不過，白馬去年下半年在北京增添1500個廣告位，令今年上手年價格攤薄20%，美林相信，白馬須1-2年時間消化新增供應；至於二線城市，白馬上半年的平均價格上升19%，出租率維持60%，表現不俗。

　　白馬租金成本占收入比重由去年20%上升至上半年22%，相信未來租金成本會出現壓力。