大摩指匯控業務優勢漸失 目標價123元

　　摩根士丹利發表研究報告指出，匯豐控股(資訊 行情 論壇)06年預測市盈率12倍，比較全球10大銀行仍出現13%的溢價；大摩相信，匯控的估值將與其他環球同業一致，這是由於匯控過往擁有的優勢已逐漸失去，這些因素包括高增長的新興市場業務比重、低信貸風險及存款業務。

　　大摩表示， 1997年時，匯控有一半收入來自新興市場，但目前已跌至不足20%，雖

然今年上半年匯控新興市場盈利上升45%，仍不足以帶動整個集團的盈利表現，這個困難與環球銀行同業的情況一樣。

　　大摩因應匯控上半年業績表現，將其今明兩年盈利預測分別調高3%及5%，目標價調高至123元。