大摩予百江燃氣增持評級 目標價4.3元

　　摩根士丹利表示，百江燃氣受惠於接駁費及管道燃氣銷售收入的高增長，今年上半年純利按年增34%，營業(yè)額增13%；該集團計劃下半年增加6-8個新項目，資本開支6.3億元人民幣；由於手頭現(xiàn)金多達13億元(包括5.55億元凈債款)，百江可以透過收購作為增長動力，其核心市場集中在華北及四川。

　　該行估計，百江05-06年度的每股盈利復(fù)合年增長率可達26%，但股價較同業(yè)折讓20

%；按該公司股份現(xiàn)價每股3.3元估計，今年其市盈率達10.5倍，股價對每股EBITDA盈利6.3倍，股價對帳面值1.5倍，估計其股價較現(xiàn)時有約30%的升幅，給予增持評級，目標價達4.3元。