投行看好中移動中期業績 美林維持買進級

　　楊勣 每日經濟新聞

　　藍籌股市值排名第二的中移動(資訊 行情 論壇)(0941.HK)，今日將公布上半年業績，業界普遍認為，受益于客戶及數據業務的增長，加上去年下半年收購內地10省網絡帶來的盈利貢獻，預計中期純利將至少增長兩成。

　　美林證券預計，公司上半年營業額為1117億元，EBITDA(稅息、折舊及攤銷前經營利潤)利潤率為55.1%，純利237.73億元，增長26.3%。

　　瑞士一波認為，受益于新增用戶強勁增長，而租賃費及接駁成本下跌，預計中移動上半年營業額為1126.9億元，較去年下半年增長6%。

　　大行普遍預期，中移動ARPU(每月每戶平均收入)會持續下跌，瑞士一波預計公司上半年ARPU將跌至88.5元，2004年備考ARPU為93元；而高盛及金英均預測公司ARPU會跌至88元。

　　雖然大行多數看好中移動，但給出的投資建議卻有分歧。

　　花期美邦指出，由于股息收益率缺乏吸引力，維持“出售”評級，目標價22港元；中銀國際認為中移動估值不具有吸引力，給予其“弱于大市”的評級。

　　美林認為中移動的基本面良好，維持該股的“買進”評級。

　　而高盛將中移動2006年、2007年純利預測，分別調升6%、24%。維持2005年盈利預測不變，估計達470億元，同比增長12%，并認為中移動是未來六個月內地電訊股的首選。昨日，中移動隨大盤回落，下跌0.311%，報收32.1港元。