恒指強勢整理 大摩預計明年有望到16700點

　　周興政 西南證券

　　昨日，港股再度微幅調整，恒指收至15111.54點，跌幅僅0.05%。

　　市值最大的兩只藍籌股匯豐控股(0005.HK)和中移動(0941.HK)雙雙反彈，抵消了中海油(0883.HK)大跌的影響。昨日，中海油跌3.604%，報5.35港元，拖累恒指跌26點。

　　另一重磅石油股中石油(0857.HK)再跌1.429%，報6.9港元，拖累H股指數下跌近20點。H股因此跑輸大盤，但由于航運股反彈，H股指數企穩于5300點整數關之上，僅下跌0.365%，至5303.77點。

　　大摩預計恒指明年16700點

　　近日摩根士丹利稱，由于香港經濟增長強勁，預計恒指明年9月前可觸及16700點，較目前仍有約10%的漲幅。這一預測結果不無道理，就匯控而言，如果其股價回到相對合理價位，恒指突破上述目標位便無任何問題。

　　但大摩表示，今年下半年將有超過80億美元的新股在香港上市，屆時恒指可能會回落至14500點后再展開升勢。

　　大摩建議“增持”長江實業(0001.HK)、和記黃埔(0013.HK)及思捷環球(0330.HK)、利豐(0494.HK)等。

　　H股公司盈利增長放緩

　　盡管大勢環境較好，但H股卻不容樂觀，除了中石油可能出現的持續調整外，國企股業績增幅可能放緩，也給H股帶來結構性影響。

　　美林證券近日將其對H股今年每股盈利增長預測，由先前估計的9.6%，調升至17.7%。

　　不過，即使按調高后的預測數字17.7%計算，H股今年的盈利增長與最近兩年相比也明顯遜色。

　　H股面臨的不確定因素還在于，未來含有H股的A股公司在股改中，H股股東能否得到合理補償的問題。

　　在對含有H股的A股公司進行股改的過程中，若H股股東未能得到合理補償，將是一種結構性的利空因素。

　　摩根大通“割肉”減持彩虹

　　近日，摩根大通對H股彩虹電子(0438.HK)進行“割肉”減持。

　　香港聯交所最新資料顯示，在最近半個月左右的時間內，摩根大通數次減持彩虹電子，減持價位在0.35-0.39港元之間，涉及股份逾1000萬股。

　　減持后，摩根大通的持股比例也降至4.95%。按照香港聯交所的相關條例，股東持股量在5%以下時，無需對股份增減信息作出披露。

　　因此，摩根大通極有可能在未來一段時間內悄悄的減持其所持有的彩虹電子剩余股權。

　　此番減持，摩根大通的虧損極為嚴重。聯交所資料顯示，早在2004年12月20日，摩根大通在彩虹電子上市當日開始介入該股，其后雖經數次倉位調整，平均持股成本也在1.4港元之上。

　　若摩根大通在數日內對彩虹電子悉數減持，其投資虧損將在3500萬港元以上。

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