瑞信：看好比亞迪（01211）單軌業(yè)務(wù) 升目標(biāo)價(jià)至85元
瑞信發(fā)表報(bào)告，表示參觀比亞迪股份（01211）位于銀川的首個(gè)單軌列車項(xiàng)目后，對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率及現(xiàn)金流可見度更具信心，預(yù)計(jì)2018年可貢獻(xiàn)盈利21億元人民幣（或公司整體稅后盈利的33%）。該行上調(diào)比亞迪今年至2019年每股盈利預(yù)測(cè)2%至11%，目標(biāo)價(jià)由73元上調(diào)至85元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。
報(bào)告稱，比亞迪發(fā)布指引表示，單軌列車業(yè)務(wù)享高達(dá)20%毛利率，因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)少，及公司采用垂直整合業(yè)務(wù)模式，大部分組件例如車身、電控、電池等，均由內(nèi)部自制。
至于投資者關(guān)注的現(xiàn)金流問(wèn)題，公司稱銀川項(xiàng)目總投資6.6億元人民幣，本月可收到97%的現(xiàn)金支付，余下3%將于一年后支付。公司與本地投資者已合資成立一間運(yùn)營(yíng)公司（比亞迪持股8%），以用于支付投資金及持有單軌列車資產(chǎn)。
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責(zé)任編輯：李雙雙
