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　　高盛表示，電價的監(jiān)管風險已非新鮮事，故非拋售電力公司的藉口。市場早前關注電價上漲幅度不足以彌補高煤炭成本，現(xiàn)在隨煤炭成本下降則憂慮過早減電費。市場不曾幻想發(fā)電廠可無限提升盈利能力，股價早已反映這些因素。在未影響財務穩(wěn)健及業(yè)務可持續(xù)性的情況下，基於成本下降的電費調(diào)整份屬可控。

　　該行認為，獨立發(fā)電商股價或已反映明年減電價逾2%，故認為中國電力(02380.HK)、潤電(00836.HK)及華能(00902.HK)仍值得買入，目標價分別為3.7元、30元及11.5元，國電和潤電列於該行“確信買入”名單。

　　內(nèi)地能源改革的一個中心原則，是發(fā)展市場機制以適當分配稀缺資源，遏止浪費及提倡環(huán)保。該行認為，更透明機制下的電價上升，是該策略的不可缺少元素。除非當局認為目前電價水平高得無法接受，否則不大可能在制定全面改革框架前要急於減電價。據(jù)該行了解，一些位於東北及西南地區(qū)的發(fā)電廠，即使在較低的煤炭成本下，仍然難以獲利，這些電廠更有可能需要加電費。

　　該行指出，內(nèi)地追求更高的替代能源組合，或令再生能源的補貼赤字日益增加，但不認為解決方法是需要犧牲燃煤電廠利潤，燃煤電廠的利潤亦可被重新投資於減排及環(huán)保中。

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