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　　輝立證券

　　中國龍源電力集團有限公司（集團）(916.HK)是其中一間于國內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)市場的風力發(fā)電公司。

　　以2008年年底的風電總裝機容量計，集團在中國與亞太區(qū)及全球分別位列第一和第五。于2008年年底，集團的風電總裝機容量分別占中國、亞太區(qū)及全球風電總裝機容量約24.1%、11.1%及 2.4%。

　　截至2009年9月30日，集團風電場及火力發(fā)電廠的控股裝機容量分別為3,032.0兆瓦及1,875.0兆瓦，分別占集團總組合的控股裝機容量的61.4%及38.0%。

　　截至2008年年底，根據(jù)BTM，中國占全球累計風電裝機容量約10%，即為122,158兆瓦，而此數(shù)字更預(yù)期于2013年年底上升至16%，到時，中國的累計風電裝機容量將位列全球第二。（2008年年底中國則位列第四）

　　因預(yù)期中國的風電裝機容量在2008-2013年間的復(fù)合增長率將超越西班牙、印度及美國而國內(nèi)風力發(fā)電比率仍在偏低水平；我們給予龍源電力(916.HK)預(yù)測2009 及2010年市盈率分別為56及29倍，屬國際同業(yè)間中高的水平。預(yù)期公司2010年每股盈利為: 0.386港元。12個月目標價為：$11.19，預(yù)料比招股價上限有37.1%上升空間。評級為認購。