自中渝置地（01224）擬花110.1億港元到英國買樓做“包租婆”的消息在3月1日坐實后，業界又再次討論“重慶李嘉誠”張松橋“跑路”的問題。

　　說起重慶地產圈，曾經最為聲名顯赫的角兒，乃數張松橋掌控的中渝置地。可惜“守業更比創業難”，如今后生者龍湖地產（00960）等后來居上，趕超老大哥。

　　不過，中渝置地早已無意大哥之位。早在幾年前，中渝置地就開始售賣西南資產變現，并緊盯一線城市和全球發達城市的投資機會。2015年，中渝置地戰略性出售大部份物業項目。2016年中渝置地管理層再“喊話”：如果中渝置地位于二三線城市的項目有其他發展商感興趣，公司會馬上出售，讓現金回流快一點。

　　曾經買買買，如今賣賣賣，被稱為“西南地產王”的中渝置地為何要大動干戈將資產大挪移？

　　闊氣出手新獵物

　　作為重慶知名地產企業，曾經的重慶首富張松橋一直跟隨李嘉誠的步伐，甚至做得更為徹底。2015-2016年連續清空西南資產業務后，中渝置地開始買買買。

　　3月1日晚間，中渝置地公告稱，公司全資附屬公司翠創投資作為買方，擬向賣方購買利德賀大樓的100%權益，總代價為約11.35億英鎊（相等于約110.1億港元），并需按照協議作調整。該公告坐實了此前多天市場對于張松橋擬斥資買下倫敦金融樓的傳聞。

　　根據公告顯示，利德賀大樓為一幢逾46層的商業大樓，由約 61萬平方尺的寫字樓及零售樓面組成。大樓絕大部份出租給多名租戶。大樓的租戶群包括大型國際保險公司，以及金融機構、科技及專業服務企業。利德賀大樓現在每年租金收入約4020萬英鎊（約3.9億港元）。

　　智通財經注意到，就在上述公告發布后的第一天（3月2日），中渝置地股價卻跌了1.27%，當天收盤價報2.34港元。

　　據了解，不久前，張松橋斥資2.92億英鎊買下位于倫敦帕丁頓火車站附近的沃達豐總部大樓；2016年7月，張松橋還通過旗下的渝太地產（00075）斥資4233.6萬英鎊買下位于倫敦金融城的Travelodge酒店物業。

　　此外，張松橋也曾在香港大手筆置業。據相關報道稱，僅在2015年，張松橋在香港買樓的交易就有4筆，合計花費約100.86億元人民幣。

　　2006年借殼上市名震西南

　　中渝置地的發家史和曾經的重慶首富張松橋密切相關。

　　據媒體報道，1965年于重慶出生的張松橋，在高中還未畢業時，就赴香港過起半工半讀的生活。1982年，張松橋返回重慶，利用從祖母繼承來的財產和對香港的了解，做起從香港采購電子產品到重慶銷售的貿易生意。

　　1992年6月，張松橋與同樣經營電子產品起家的曾維才合作成立了中渝發展，與重慶市政府簽下主城北部1.41平方公里的土地開發合同。1996年，中渝發展建的高檔項目“加州花園”一炮而紅，為張松橋在重慶地產界贏得聲名，使“中渝”成為重慶高端物業開發的領軍者。

　　此后，中渝發展深耕重慶，發展了多個標桿性住宅及商業地產項目。

　　公開資料顯示，2006年底，張松橋已經是4家在港上市房企的實際控制人，擔任著渝港國際、渝太地產、港通控股、確利達等4家公司的董事會主席。

　　2006年11月，張松橋助力旗下地產業務在香港上市。彼時，通過一系列資本運作，張松橋成功使確利達以33億元收購中渝實業，注入其在重慶擁有的11塊土地資產。隨后確利達更名為“中渝置地控股有限公司”，主業由包裝業務變更為地產業務。

　　根據資料顯示，中渝置地上市之后，開始規模化擴張，不停買買買，并以開發高端項目聞名于市場。2012年1月，中渝置地一位負責人曾對媒體表示，中渝置地選擇深耕西南地區，因為相比沿海，西南地區的城市建設水平比較低，更容易拿到一些大的地塊，這些都給企業帶來了比較廣闊的發展空間。

　　根據年報顯示，2012年，該集團的土地儲備位于重慶、成都、貴陽及達州4個城市內。集團的總土地儲備約為1280萬平方米建筑面積。平均土地成本每平方米約為人民幣2070元。土地儲備足夠應付5年至6年的發展之用。

　　智通財經查詢中渝置地歷年的年報發現，中渝置地在2013年的土儲最多，為1410萬平方米。

　　走上賣地換錢之路

　　早在2013年之前，雖然中渝置地在買進土地時，也會以優化土地儲備組合為由小規模出售土地，但是都未引起業界太多的關注。直到中渝置地在土地市場火爆的2013年出售“黃金地塊”時，才惹來外界猜疑中渝置地是否“差錢”。

　　2013年11月，中渝置地發布公告稱，集團訂立協議出售位于重慶照母山地區的項目，代價約人民幣14.26億元，出售產生的預期除稅前收益約4.57億港元。中渝置地解釋稱，出售該項目是為了集中更多資源加快發展其在重慶渝北區嘉州商圈的投資物業組合。

　　據了解，中渝置地照母山地被稱為“黃金地塊”。這里聚集著大批的開發商，在建、待建項目多為高端住宅，條件并不差于嘉州商圈。

　　為何中渝置地要將優質資產出售？往后看中渝置地賣地換錢的動作，該出售可謂是“前菜”。

　　2014年，中渝置地作了一個很反常的動作，即在年內沒有收購任何新的土地。該公司稱，這是基于宏觀經濟環境、市場動態及銷售業績的考慮。

　　鋪墊做足之后，中渝置地在2015年上演了售賣資產大戲。中渝置地在當年的年報中稱，為消除市場不確定性及抵抗物業市場持續衰退境況，集團于2015年進行了一系列戰略性出售交易。根據年報顯示，年內，中渝置地一共簽署了7筆出售協議。這些交易給中渝置地帶來約144億港元的現金流入。至此，中渝置地在西部的物業項目大部分被賣光。

　　西南僅剩一個項目

　　根據中渝置地官網信息顯示，直至2016年11月，該集團可供發展的土地儲備僅剩15.9萬平方米建筑面積及應占建筑面積，僅剩四川雍河灣一個項目。

　　為何中渝置地如此狠心，舍得拋下當年打下的“江山”。中渝置地在2016年召開2015年年度業績會時向媒體表示，公司頻頻套現是因為看空二三線房地產市場，公司覺得大部分的購買力、人才都集中在一線城市。

　　雖然中渝置地在西南起家，但始終覬覦外面的世界。公司管理層稱，過去10年，中渝置地一直都在西部發展，不過公司也看到一線城市北京、上海、深圳的發展，如果從樓價、購買力、經濟發展來看，公司覺得是時候轉移陣地。

　　智通財經注意到，中渝置地賣地變現，得以償還所有貸款。截至2016年6月30日，該集團為零負債，存放于香港主要銀行及財務機構的現金及等同現金合共61億港元。

　　不盡人意的業績

　　中渝置地給旗下資產來了個乾坤大挪移，在這么多年的折騰之下，公司又會展現給投資者什么樣的業績？

　　智通財經注意到，自2006年上市至2015年，中渝置地業績“起伏不定”，甚至在2008年和2009年出現虧損。

　　數據顯示，2006年，中渝置地的收入約7.95億港元，年度盈利6.31億港元，2007年這兩項數據同比都有所增加。而2008年和2009年，該公司收入分別為13.96億港元和10.81億港元，年度虧損分別為10.79億港元和4293萬港元。

　　值得一提的是，2015年中渝置地的持續經營業務收入為66.2億港元，同比減少36%，而年度盈利為16.42億港元，同比增加51%。

　　此外，智通財經注意到，由于中渝置地此前大量賣資產，其2016年中期的業績已經“慘不忍睹”，收入和盈利等數據都同比跌了八九成。

　　中渝置地曾將2016年稱為是改變的一年。的確，中渝置地的“乾坤大挪移”令人眼花繚亂。但是萬變不離其宗，中渝置地在此番折騰之后，能否令業績好轉，帶來更多盈利，這才是關鍵。