國美黃禍后招猶存 黃光裕寄望摩根華平
一切變數猶存，爭奪國美的戰斗，或許并不像陳曉所言那般簡單，“魚死網不會破”或許并不是這場爭斗的唯一結局。
盡管在這場爭奪國美的戰斗中，貝恩資本堅定地站到了國美電器(00493.HK)現任董事局主席的陳曉一側，但是曾經的中國首富黃光裕，還是寄望與他當年“并肩發財”的JP摩根、華平基金這樣的外資機構“翻盤”，因為直到現在，他們仍是國美電器的機構投資者。
“對投資人尤其是機構投資者的爭奪將成為決定最終斗爭勝負的關鍵�！痹S黃光裕經年的國美電器原決策委員會發展戰略研究室兼經營管理研究室主任，如今新日電動車副總經理胡剛向《中國經營報》記者分析說。
一切變數猶存，爭奪國美的戰斗，或許并不像陳曉所言那般簡單，“魚死網不會破”或許并不是這場爭斗的唯一結局。
勝負關鍵
8月4日，黃光裕獨資擁有的Shinning Crown Holdings Inc。向國美電器發出的要求信函，即Shinning Crown作為國美電器的大股東(持股31%)要求舉行特別股東大會，并動議撤銷陳曉的執行董事和董事局主席職務，撤銷孫一丁的執行董事職務但保留其行政副總裁職務，以及撤銷今年5月國美電器股東大會通過的一般授權。
“勝負取決于黃光裕能否取得機構投資人的支持�！毕愀勐蓭烰OE(化名)告訴記者。
如今，幾大機構投資人掌握了國美30%以上的股份，其中包括貝恩資本、大摩、JP摩根、華平基金、荷蘭銀行等。目前，貝恩資本已經在國美電器董事會決議中公開支持陳曉，但其他機構投資人的態度并不明朗。
“以目前黃光裕所持有的國美電器30%多的股份來看，只要能夠爭取到1~2個機構投資者，他就能夠翻盤�！�
“因為根據香港法律，對黃氏所提上述動議只需50%的參會代表通過即可，由于國美電器的投資人不會全部參與投票，黃氏立場方面只需要增加10%左右的投票權便可，以大摩、JP摩根、華平基金的持股來看，大部分都在百分之八九左右�！�
那么，黃光裕到底有無機會爭取到這些機構投資人呢？
“這有必要追溯到國美電器當年的上市歷史，當年荷洛希爾是國美電器的上市人，而華平基金是黃光裕親自引進。”胡剛告訴記者。
然而，談到機構投資人，就不得不談到杜娟，事實上，在國美電器高層英語好的人沒有幾個，杜娟是數一數二的高手，她在擔任國美電器執行董事期間，并不負責業務運營，主要是與資本打交道，是與基金合作的真正主導者，而她的外語優勢使其與摩根等高層非常順暢地溝通接觸。
“當年國美上市時，從2億元的資產暴漲到88億元市值，不少機構以3元左右的價格買進。后暴漲至20多元，機構投資者都大大賺了一筆。這些機構投資者是否會念舊情，或者會考慮黃光裕會給其帶來更大利益，將是未來事態發展的一大變數。”胡剛說。
人事因素
票數是這場爭斗的“勝負手”所在，而人則是決定投票方向的關鍵所在。
值得注意的是，在黃光裕與陳曉的斗爭背景下，繼王俊洲、魏秋立之后，作為國美電器管理層之一的孫一丁開始在斗爭浮出并成為焦點人物。
據記者了解，孫一丁原是國美電器在天津的干部，后來調到國美電器總部，擔任過采購和連鎖發展部門的高管(在國美內部也叫總經理)，其在國美電器開設邊鎖門店和并購競爭對手的戰略擴張過程中立下了汗馬功勞。
“孫一丁為人厚道、和善，肯吃苦，有能力，是國美歷史上不得不提的‘大將’。黃光裕撤銷孫一丁的執行董事職務但保留其行政副總裁職務，某種意義上是對工作能力及其貢獻的肯定�！�
“黃光裕提名鄒曉春為執行董事，原因是鄒曉春從2001年左右就跟隨黃光裕，一直頗得黃光裕的信任，在中關村、三聯商社的股權收購中，鄒曉春都是操盤律師，就像沃爾瑪總裁每天早晨第一個見的人是律師一樣，黃對鄒曉春的重視并不亞于此。”
“作為黃光裕小妹的黃燕虹，雖然幾年來一直在家相夫教子，但卻是黃家的一個充滿智慧的人物。當年國美未上市之前，黃燕虹擔任國美電器監察中心的負責人，類似于監事會主席，負責對違法違紀、營私舞弊行為的查處，頗得公司員工的尊敬�！秉S光裕在要求信函中亦提名黃燕虹為公司執行董事。212>>
一切變數猶存，爭奪國美的戰斗，或許并不像陳曉所言那般簡單，“魚死網不會破”或許并不是這場爭斗的唯一結局。
在知情人士看來，黃燕虹不專橫、講道理、知分寸、懂禮儀，素質才能都不錯，而當年黃燕虹離開國美電器，還有著一段歷史。
“這就要提到黃燕虹的老公張志銘，張原來是國美電器常務副總裁，在當時國美電器還很小的時候，張是國美電器的實際操盤手，彼時黃光裕對國美電器并不重視，主要在香港從事資本運作。張志銘文化水平不高，但聰明、勤勉、有魄力，那段時間國美電器在張志明的經營下不斷發展壯大。”
“這時，黃光裕發現國美電器已經成為一個不錯的資金平臺，遂回歸國美電器，卻與張志銘產生了矛盾，張志銘一氣出走，而黃燕虹也因為老公的緣故選擇了離開。張后來經營地產生意，做得同樣不錯�！�
“本次黃燕虹的出山，應該出于血濃于水的親情�！焙鷦傉f。
后手猶存？
在一些商業人士看來，不管黃光裕是垂死掙扎，還是有謀而動，一定設計好了一套環環相扣的策略，否則不會在獄中貿然出招。而在這套策略中，除了按照公司法一張張出牌以及爭取機構投資人外，黃還要關心一個問題：那就是陳曉去職，誰能替代陳曉？誰又是最大的受益者？
“因為唯有這樣的受益者，才能幫助獄中的他一步步實現既有的策略。”分析人士指出。
盡管事件發展到現在，充滿了時點上的戲劇性，因此不乏有人揣測：黃光裕與陳曉之間的權力斗爭很可能是在向公眾演出一場“雙簧戲”。
“借人們對處于弱勢的黃光裕的同情，爭取在二審中獲得減輕的判決�！庇腥巳绱朔治觥�
不過，胡剛分析認為，“從雙方在公開化斗爭中亮出的底牌來看，演雙簧的可能性已經越來越小�！�
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