理財周報記者 張偉湘／文

　　 “除了兩只有配股和重組概念的個股外，其余股票我已全部清倉�！�12月17日下午，當理財周報記者詢問一香港知名基金經理時，該基金經理如是稱。當天，恒指收市報21347點，大跌超過1%，跌幅近兩周罕見。

　　 而香港金管局也披露，截至12月16日，香港銀行體系的資金結余已不足3000億港元，一個月前，這一數字曾達到創紀錄的5000億港元。換句話說，不知不覺中，已有超過2000億港元的資金離開了香港。

　　 與2007年年中的那一輪瘋狂類似的是，自今年3月至今，恒指已上升了約50%。招商證券香港公司的分析師稱，低利率帶來的流動性泛濫是推動香港股市上揚的主要原因之一。那么，如果資金撤走，是否意味著這一輪超級上揚已結束？

　　 “資金確實是離開了股票市場，但是否離開了香港，還很難說�！焙商m合作銀行股票衍生部副董事黃集告訴理財周報記者，由于臨近圣誕，不少獲利的基金和投資者已在了結今年的收益，套現手中的股票和其他產品�！瓣P鍵是看這些離開股票市場的資金明年是否還回重新回到股市，如果回來，那么股市長期上漲的趨勢不會改變�！�

　　 基金經理瘋狂減倉

　　 香港聯交所的數據也證實了這一點。西京投資主席劉央是中小盤股的投資專家，人送雅號“女巴菲特”，劉央不僅選股手法奇特，個人也不拘小節。在她中西合璧的辦公室內，她甚至可以將一個清朝的雕蟬紫檀古董木筒做筆筒。此前，她以發掘飆升30倍的威高股份一戰成名。

　　 如今，她在短短的半個月內就連續減持了偉仕控股（00856.HK）和亨得利（03389.HK）等多只個股。劉央第一次減持偉仕控股是在11月24日，當時是以每股1.955港元減持了771.8萬股。12月9日和12月11日，劉央再次以1.939港元和1.934港元的均價減持了偉仕控股370萬股和201.2萬股，持股量也減少至4.94%。

　　 而劉央減持亨得利也是在12月9日，當日，她以接近3港元的均價一口氣減持了1000萬股亨得利，持股量由5.01%降至4.77%，令人贊嘆劉央拋股時機拿捏得恰到好處的是亨得利主席張瑜平的減持行動，4天后，聯交所披露，就在12月9日，張瑜平以每股均價3.1港元減持了亨得利1.87億股，持股比例減少至45.42%。

　　 除了部分長期持有的個股外，對于一些中小盤股，劉央拋售和持有的時機都很靈活。因此，香港市場對劉央拋售部分個股并不覺得出奇。就連偉仕控股，都在劉央拋售后繼續攀升。

　　 但是，另一位基金經理的拋售卻不得不令人深思。

　　 12月17日，香港市場突然傳出有“私募教父”之稱的趙丹陽正在尋求場外轉讓持有的物美商業（08277.HK），當時每股高達12港元以上的物美商業，趙丹陽的出價最低僅11余港元。不過，據稱轉讓的前提是一次性接納4200萬股，市值約5億港元。

　　 實際上，趙丹陽在物美商業上的平均成本大約在7港元至8港元之間，即使是以11港元拋售，獲利也約有50%以上。耐人尋味的是他的拋售時機，如果投資者對他去年1月撤離股市還有印象的話，在他撤離后股市幾乎一直下跌，10個月后才見底。

　　 太保影子股拒絕熱炒

　　 大市氣氛的驟然降溫也影響了投資者的情緒，星期一到星期五，與記者交流的香港基金經理都無一例外的談到資金流向問題。

　　 最悲觀的當屬信誠證券投資部的高級經理劉兆祥，他認為港股的大熊市可能已經開始，而最樂觀的是恒豐證券研究部董事林家亨，他認為回調便是大膽吸納的時候。其他的基金經理認為，如果此前流入的資金與打新股有關，那么，它們的流出也不會影響港股未來的走向。

　　 話雖如此，一貫熱炒的影子股市場本周卻驚人的平靜。上周剛推出35只認購證的民生銀行（600016.SH），本周一只權證的成交量不過100萬至200萬港元，少得可憐。而預計12月23日上市的中國太保（601601.SH）H股，本應像民生銀行H股上市一樣帶動一群影子股的炒作，無奈中國人壽（02628.HK、601628.SH）、中國平安（02318.HK、601318.SH）、中國財險（02328.HK）并不領情，中國人壽不僅不漲，還跌5%，低見38港元。

　　 而其他權證，也罕見地缺乏異動，不論是房地產，還是銀行、資源類，都比較平靜。

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