10月5日，在聯(lián)交所的交易大廳里，笑得最開心的，除了許家印或許還有鄭家純。

　　出身草根的許家印，現(xiàn)在的身份是恒大集團(tuán)(3333.HK)的董事局主席，而鄭家純則是香港知名財(cái)團(tuán)新世界的“二代掌門”，他和他的父親——老牌富豪鄭裕彤在香港一樣擁有“大名聲”。一個(gè)“村野”，一個(gè)“望族”，兩個(gè)原本生命軌跡相去甚遠(yuǎn)的人，因?yàn)檫@一天恒大地產(chǎn)的“利益”，最終命運(yùn)“交集”。

　　香港一役，許家印已是二度出戰(zhàn)——折戟2008年后，本次IPO的成功令其掌門下的恒大集團(tuán)一舉成為中國(guó)市值最大的房地產(chǎn)民營(yíng)企業(yè)，看似許家印占盡風(fēng)光，但另外一個(gè)最大的“贏家”，便是鄭裕彤為首的一干香港“旺族”。

　　“旺族”推手

　　當(dāng)恒大地產(chǎn)縮減募資規(guī)模繼而順利完成IPO后，一向被恒大地產(chǎn)內(nèi)部諱莫如深的私募，終于漸次曝光，除了常見的大摩、瑞銀等熟悉的境外投資者之外，在《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者掌握的恒大私募名單中，還包括不少香港旺族。

　　新世界財(cái)團(tuán)的“二代掌門”鄭家純以及他的父親鄭裕彤，只不過是最早為外界知曉的一個(gè)。恒大地產(chǎn)內(nèi)部人士告訴記者，除去鄭家純之外，較為知名的還包括劉鑾雄甚至是李嘉誠——后者在內(nèi)地更為人所知曉，而劉鑾雄則是香港又一“旺族”華人置業(yè)的主席。

　　除去許家印自己，他們或許才是推動(dòng)恒大地產(chǎn)在二度再戰(zhàn)IPO中的一股“最大力量”。

　　香港一位權(quán)威投行界人士告訴記者，作為“基礎(chǔ)投資者”鄭家純以及鄭裕彤家族的認(rèn)購額為5000萬美元，劉鑾雄的華人置業(yè)亦認(rèn)購5000萬美元，至于知名度更高的李嘉誠，其認(rèn)購額卻在業(yè)內(nèi)較為隱秘。

　　“因?yàn)檎J(rèn)購的時(shí)間順序不盡相同，所以價(jià)格也不太一樣，在2008年上市未果以后，鄭家純及其家族的介入是比較早的，所以拿到了這幾家富豪當(dāng)中較低的價(jià)格。”上述投行界人士說。不過，對(duì)于鄭家純較早入股私募的價(jià)格，恒大地產(chǎn)內(nèi)部人士稱，只有主席許家印、總裁夏海均等核人物了解，在公司內(nèi)部，都從未提起。

　　10月5日開盤當(dāng)日，恒大地產(chǎn)收?qǐng)?bào)每股4.7港元。香港證券機(jī)構(gòu)京華山一分析師尤浩然向記者分析，鄭家純的私募獲利，至少在1.5~2倍之間，這還是香港業(yè)界較為保守的估計(jì)。

　　“一年前就已經(jīng)有合作。”10月5日，鄭家純向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者證實(shí)。他表示，盡管上市當(dāng)日收盤價(jià)上漲30%多，但他仍然會(huì)“長(zhǎng)線投資”。言外之意，短期之內(nèi)，作為老牌富豪鄭裕彤的長(zhǎng)子，他打理的鄭氏財(cái)團(tuán)輕易不會(huì)退出。

　　內(nèi)部人士告訴記者，此時(shí)此刻，鄭家純持有恒大地產(chǎn)的股份比例，已經(jīng)高達(dá)4.18%至5.56%之間。如果純以投入與回報(bào)計(jì)算，最大的贏家除了許家印，還有以鄭氏家族為代表的一干私募。

　　“蛋糕”約束

　　沒有白來的蛋糕。記者了解到，在與鄭氏家族掌控的周大福的合作中，恒大地產(chǎn)自然需要以分賬利潤(rùn)為代價(jià)——在佛山以及武漢兩個(gè)項(xiàng)目的合作中，許家印采用了“恒大出地，周大福出資的模式，而后雙方就利潤(rùn)進(jìn)行分成的模式。

　　記者掌握的情況表明，在這兩個(gè)項(xiàng)目的合作上，雙方將以四六分賬的模式進(jìn)行利潤(rùn)結(jié)算，正是在這樣的條件下，鄭氏家族通過周大福分別向恒大佛山、武漢兩個(gè)項(xiàng)目注資4.83億元、2.72億元人民幣，顯然，私募永遠(yuǎn)不會(huì)是“天使投資者”。

　　“未來保持土地儲(chǔ)備不少于5000萬平方米，以供應(yīng)三年至五年開發(fā)需要。” 恒大地產(chǎn)董事局副主席、行政總裁夏海鈞表示。而就在開盤當(dāng)日，鄭家純便向記者表示，他看好內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的前景，而對(duì)恒大集團(tuán)，他最關(guān)注的一個(gè)特點(diǎn)就是“銷量很大”。

　　根據(jù)獨(dú)立第三方易居中國(guó)的統(tǒng)計(jì)，2009年前三季度，恒大地產(chǎn)銷售面積總共453.70萬平方米，處在內(nèi)地一線房企的“榜首”。這是鄭氏財(cái)團(tuán)看中的，亦是需要的。而許家印也向記者表示，截至9月，恒大地產(chǎn)銷售額230億元。

　　顯然，土地儲(chǔ)備量的大與小，直接關(guān)系到可供銷售的未來房源的多少。正是在這樣的背景之下，恒大地產(chǎn)成為內(nèi)地土地儲(chǔ)備最多的在港上市公司。截至目前，恒大地產(chǎn)土地儲(chǔ)備總量高達(dá)5100萬平方米，創(chuàng)下一項(xiàng)“紀(jì)錄”。

　　在回答《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者土地儲(chǔ)備的大量增加會(huì)否導(dǎo)致短期內(nèi)恒大地產(chǎn)的“存貨增加”而加大銷售回款壓力的疑問時(shí)，許家印表示，他會(huì)根據(jù)一定周期內(nèi)恒大地產(chǎn)開發(fā)對(duì)土地儲(chǔ)備的消耗量而進(jìn)行合理的土地儲(chǔ)備的補(bǔ)充，而不會(huì)一味追求土地儲(chǔ)備的總量。

　　在私募的意愿與自己的判斷之間，許家印一直在尋求更進(jìn)一步的平衡。如果說夏海鈞在恒大的體系中扮演的更多是技術(shù)官僚的角色，那么，許家印最重要的工作之一，便是在這些望族之間，斡旋出一個(gè)恒大能夠“保險(xiǎn)”的運(yùn)營(yíng)環(huán)境。

　　名門“繼續(xù)”

　　許家印的“東山再起”，鄭家純等人的“幕后推手”，似乎讓其他企業(yè)看到了更多的希望。畢竟，在恒大地產(chǎn)之前，在港上市的內(nèi)資房企先有恒盛地產(chǎn)上市當(dāng)日破發(fā)，后有卓越地產(chǎn)因少人認(rèn)購而放棄IPO，現(xiàn)在，排隊(duì)候場(chǎng)的花樣年、明發(fā)，在恒盛指數(shù)于11月5日繼續(xù)下跌的大環(huán)境下，形勢(shì)仍不樂觀。

　　“很多這樣的企業(yè)，都在試圖找到這些香港富豪，取得他們的支持。”尤浩然告訴記者。而目前，一些香港傳統(tǒng)的富豪名門，也有意在這一領(lǐng)域繼續(xù)投資。“只要定價(jià)合適，雙方總會(huì)有利益的交集。”他說。

　　不過，前述香港投行界權(quán)威人士向記者指出，相對(duì)于“盤子”較大的企業(yè)而言，如果企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，資產(chǎn)規(guī)模有限，那么能夠向名門私募讓步的“尺度”并沒有太多——對(duì)于這些企業(yè)，如果大規(guī)模地讓步而引入來自豪門的認(rèn)購或者資金，最終可能導(dǎo)致的是企業(yè)控制權(quán)的易手。

　　上述投行界人士說：“名門望族的大佬們投入，多少會(huì)有一些絕對(duì)量上的要求，如果絕對(duì)量小，他們可能因?yàn)楂@利的總額較低而不感興趣，但是如果規(guī)模較小的企業(yè)滿足了他們絕對(duì)量的要求，很可能企業(yè)就不是自己的了，這是一個(gè)悖論，所以恒大地產(chǎn)的這種‘找大佬’的模式，并不是太容易復(fù)制。”

　　另外一方面，對(duì)于后市價(jià)格的確定等一系列問題，名門的投資者們都可能會(huì)施加相應(yīng)的壓力。“投資者的第一目的一定是要求你上市成功，他們的利益才能得到保障，在市場(chǎng)不好的情況下，他們會(huì)提出壓低發(fā)行價(jià)，以謀取認(rèn)購方認(rèn)可的目的。”尤浩然分析稱。而這在很多企業(yè)所有者看來，幾乎是一種變相的“賤賣”。

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