資本家竺稼拯救國美：誰說李嘉誠比我有名

http://www.sina.com.cn 2009年06月25日 08:14 時代周報

圖為貝恩投資(Bain Capital)董事總經理竺稼 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　特約記者羅綺萍發自香港

　　市場最關心的話題是國美能否順利“去黃”，黃光裕自去年11月因經濟犯罪被當局扣查，陳曉在6月22日的記者會上表示自去年11月以來未與黃光裕聯絡，也不知道其財政狀態，更不能代其回應會否按比例供股。

　　6月22日，管理600億美元資產的貝恩投資(Bain Capital)董事總經理竺稼與國美主席兼總裁陳曉在記者會上握手，宣布貝恩投資透過可換股債券形式入股國美，投資額介乎18.04至32.36億港元之間(視乎股東供股結果)。同樣的場景在2006年2月2日出現過，握手的雙方是國美前主席黃光裕和美國華平投資(Warburg Pincus)董事總經理孫強。

　　相對于孫強，竺稼是更大的一根救命稻草，現時國美的情況更危殆，貝恩的資產較華平更大，他的名氣較孫強更響，市場的反應也相應更大，國美停牌7個月后，6月23日在香港復牌，停牌7個月后的國美馬上成為最活躍成交的港股，成交金額達38億元，股價曾高見2.32元，較停牌前股價1.12元暴升1.07倍，收市報1.89元，升68.8%或0.77元，市值一日暴漲98億元。

　　貝恩一夜賬面賺12.7億

　　貝恩以18.04億元認購國美的可換股債券，可兌換16.28億股，以6月23日的收市價每股1.89元計，這項投資一夜間便有12.7億元賬面盈利。當然，這批股份仍未到手，到手后還有12個月的禁售期，竺稼能否笑到最后，一年后才有分曉。

　　6月22日的記者會后時代周報記者問竺稼：“這次競購國美股權的，傳聞有比你規模大的私募基金(KKR)，有比你更有名氣的投資人，例如李嘉誠，你覺得自己為何勝出？”與記者認識近10年的竺稼笑著說：“誰說他(李嘉誠)比我有名？”

　　在投資界中，竺稼的名氣確實很響。2005年摩根士丹利經過一場沸沸揚揚的“逼宮”風波之后，出走4年的麥晉桁(John.Mack)王者歸來，出任摩根土丹利全球主席兼CEO。

　　當年底，為大摩中國業務立下11年汗馬功勞的中國區CE0竺稼辭職，加入貝恩。2006年1月，摩根士丹利董事總經理兼亞洲投資部聯席主管劉海峰也離職，轉而擔任KKR公司董事總經理。有意思的是，KKR對國美股權同樣感興趣，劉海峰最后敗于昔日戰友兄弟手上。

　　貝恩可能持股14.6%-16%

　　是次交易涉及可換股債券(集資18.04億港元)及供股(現有股東100股供18股，集資15.43億港元)，貝恩同時是供股的包銷商，即最少會投資18.04億元于國美，可換股債券行使后持16.28億股，占擴大后股本9.8%；如果原有股東全部不行使供股權，貝恩全數包銷后持股比例將增至23.5%，投資額也增至33.47億元(扣除費用后，國美實收資金32.36億元)。

　　熟悉此項交易的一名投行負責人對本報透露，出現另一種可能的機會最大，即部分股東行使供股權。國美6月23日收報1.89元，多家證券商均調高其目標價，預計其股價近期會走俏，所以原有股東除非有特別原因，否則都會按比例以大折讓價供股，以免股權被攤薄。

　　但大股東黃光裕就可能有“特別原因”。該名投行負責人指出，是次國美為100股供18股，以黃光裕家族現時持有45.35億股計，要供8.16億股，每股供股價為0.672元，即黃光裕要掏出5.48億元。但黃光裕仍被扣查，調動5.48億元現金會十分困難，他手頭不可能有這筆巨額現金，現時不可能出售資產或者向銀行貸款。

　　如果證實黃確有經濟犯罪，其資產會被政府充公。所以國美內部預計黃光裕不按比例供股，其份額由貝恩包銷，貝恩的持股比例會增至14.6%，投資額增至23.52億元。

　　如果計入小部分不知何故不供股的小股東的股權由貝恩包銷，他估計貝恩最多可持有16%股權，仍然只是第二大股東。

　　對話陳曉

　　有市場傳聞稱陳曉也想出售自己所持國美股份，若傳聞屬實，陳曉會否淡出國美？在當日發布會間隙，時代周報記者就此向陳曉發問：

　　時代周報：黃董現時在財政上可以自由嗎？從11月到現在，你們有單據或者支票要他簽嗎？他現在有能力簽嗎？

　　陳曉：對此我了解不多。

　　時代周報：從11月到現在，你曾開支票給他？或者他開支票給你？支付能對上賬嗎？

　　陳曉：我們沒有這種支付的需求。

　　時代周報：他的錢能調動嗎？

　　陳曉：這是他的私人問題，我不能代他回答。

　　時代周報：這不是私人問題，他是國美的大股東。

　　陳曉：(不回應)