復(fù)牌當(dāng)日沖高69%

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 朱寶

　　因前主席黃光裕被公安帶走，從2008年11月24日宣布停牌的國(guó)美(00493.HK)，在經(jīng)歷了逾半年的陣痛與動(dòng)蕩之后終于宣布于6月23日復(fù)牌。復(fù)牌當(dāng)日，國(guó)美股價(jià)上漲68.75%，至1.89港元，盤(pán)中更曾一度超過(guò)2.0港元。

　　作為國(guó)美的董事會(huì)主席，陳曉在22日傍晚召開(kāi)的記者會(huì)之前顯得十分疲憊，但在記者會(huì)開(kāi)始后，他就一收疲態(tài)，面帶微笑，展現(xiàn)出一慣的干練。

　　國(guó)美雖然復(fù)牌大漲，但過(guò)去的7個(gè)月，陳曉的日子可能過(guò)得并不容易。

　　供應(yīng)商策略之變：先款后貨

　　“通過(guò)這半年時(shí)間和供應(yīng)商的磨合，供應(yīng)商對(duì)國(guó)美的定位是了解和支持的，這7個(gè)月當(dāng)中，國(guó)美和供應(yīng)商的關(guān)系得到了空前的改善，也確保了未來(lái)國(guó)美的發(fā)展中有供應(yīng)商充分的支持。”陳曉22日告訴記者。

　　陳曉的這句話(huà)雖“語(yǔ)輕”，但或許“言重”。他說(shuō)，國(guó)美會(huì)通過(guò)對(duì)供貨條件的改善來(lái)加強(qiáng)與供應(yīng)商的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)參與者的和諧共贏。

　　實(shí)際上，“改善條件實(shí)現(xiàn)共贏”這句話(huà)來(lái)的也許并不容易。

　　去年11月24日，國(guó)美宣布停牌。關(guān)于國(guó)美前主席黃光裕被公安帶走的傳言鋪天蓋地，而隨后，關(guān)于一些供應(yīng)商催款、撤離國(guó)美、銀行催款等負(fù)面消息不脛而走。國(guó)美一時(shí)處于風(fēng)口浪尖。11月28日傳來(lái)消息，為防止負(fù)面消息引發(fā)供貨商追款，國(guó)美對(duì)供貨商開(kāi)始實(shí)行“先款后貨”的還款政策，要求供貨商拿到之前的貨款后，必須確保其后供貨的穩(wěn)定性，并將超過(guò)或與貨款數(shù)額等值的新貨發(fā)到國(guó)美。

　　此后，國(guó)美開(kāi)始展開(kāi)穩(wěn)定供應(yīng)商的公關(guān)。去年停牌1個(gè)月后，國(guó)美在香港沙田馬場(chǎng)舉辦 “國(guó)美杯賽馬日”，邀請(qǐng)參賽的對(duì)象包括夏普、康佳、TCL、西門(mén)子、飛利浦、長(zhǎng)虹、創(chuàng)維、惠普、聯(lián)想、格蘭仕、東芝、櫻花、惠而浦、尼康、戴爾等逾三十家供貨商。也是當(dāng)日，國(guó)美的供應(yīng)商高層紛紛表態(tài)，向外界傳遞出“又得到供應(yīng)商支持”的信號(hào)。

　　“去年底國(guó)美的確在資金、供應(yīng)商、銀行方面有一些壓力，好在都已過(guò)去。在融資之前，國(guó)美已經(jīng)緩解了供應(yīng)商方面的壓力。”陳曉22日的這句話(huà)，也道出當(dāng)時(shí)供應(yīng)商與國(guó)美之間的微妙關(guān)系。

　　避談黃光裕

　　作為國(guó)美的前主席，黃光裕注定是一個(gè)繞不開(kāi)的話(huà)題。22日的記者會(huì)上，談及黃光裕，陳曉顯得十分回避。

　　“我不評(píng)價(jià)作為大股東的黃光裕在供股方面?zhèn)�人最終會(huì)做出怎樣的選擇。我最后一次與黃光裕見(jiàn)面是在去年11月他被帶走之前，目前黃光裕情況如何不得而知。”陳曉在回答記者的提問(wèn)時(shí)稱(chēng)。

　　從港交所權(quán)益披露里可以看出，黃光裕持有國(guó)美已發(fā)行股本的35.55% 的權(quán)益，為國(guó)美第一大股東，而即使國(guó)美發(fā)行新的可換股債券與配股，也難改黃光裕大股東的位置。

　　“貝恩的持股量從最低9.8%到最高23.5%，供股由我們?nèi)�部�?lái)購(gòu)買(mǎi)才會(huì)出現(xiàn)23.5%的可能性，但是我自己估計(jì)這樣的可能性是極小的。黃光裕先生的持股比例視供股情況也會(huì)有變化，我現(xiàn)在也不清楚，到最后股權(quán)比例是多少，一般來(lái)看，他的股權(quán)會(huì)比貝恩投資的股權(quán)大，這是一個(gè)預(yù)期。”貝恩投資(亞洲)董事總經(jīng)理竺稼22日接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)。

　　但如果從國(guó)美的資金面分析，融資32.36億港元是否足夠？

　　“2010年5月，國(guó)美將于2014年到期的46億元可轉(zhuǎn)債可以被要求提前贖回，融資額里已考慮到可轉(zhuǎn)債因素，但多大比例用于可轉(zhuǎn)債沒(méi)有做計(jì)算。國(guó)美之前的融資還有一部分留在香港，也可以留備可能提前贖回的可轉(zhuǎn)債。國(guó)美在確定融資額度時(shí)已充分考慮集團(tuán)的資金需要。”陳曉稱(chēng)。

　　陳曉在記者會(huì)上未透露國(guó)美目前有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，也未透露出32.36億港元的融資額是如何得來(lái)的。此前有市場(chǎng)傳言稱(chēng)該融資方案的修改受到黃光裕的間接影響，因?yàn)槿谫Y額度增加，將進(jìn)一步攤薄原有股東的股權(quán)。但盡管面對(duì)眾多記者的追訪(fǎng)，陳曉也沒(méi)有正面回答該問(wèn)題。

　　陳曉對(duì)于融資交易僅用這樣的一句話(huà)總結(jié)：我們感覺(jué)到協(xié)議是公平、合理的，沒(méi)有利益沖突，符合全體股東的利益。

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