而從各投行對蒙牛的目標價看，瑞銀并非最樂觀的，其將蒙牛的目標價調至11.55港元/股，而大摩為13.5港元/股，高盛為14港元/股。

　　那瑞銀為何大舉增持？記者致電瑞銀亞洲有限公司執行董事黃淑玲，她表示不便發表評論。而有分析人士告訴記者，由于投行主要是為其客戶代理股權，所以瑞銀在蒙牛股份上的增減，可能也是其客戶意愿的反映。

　　京華山一分析師夏平則告訴《投資者報》記者，從長期看，蒙牛、伊利的股價比較有吸引力，也比較有投資價值，國內的投資者可能比較看好，但國際投資者會比較在意質量和品牌美譽度，現階段在投資意向上可能會比較謹慎。不過她也認為，經過復牌當日的暴跌，蒙牛的短期風險得到釋放。

　　她還表示，一些小的乳品企業雖然沒有檢測出三聚氰胺，但銷量也在下降，其面臨的環境更為不利，市場的發展倒有可能有利于一線企業。

　　從股權方面看，目前，蒙牛的大股東信牛(Xin Niu Iinternational Limited)，通過其掌控的金牛(12.35%)和銀牛(9.63%)(蒙牛的高管人員和“與蒙牛業務關聯公司的高管人員”于2002年9月23日在BVI注冊的境外公司)持有蒙牛21.98%股份。

　　而目前瑞銀持有的股份，已經超過銀牛，逼近金牛的份額。

　　記者還注意到，在蒙牛上市前，前三大股東銀牛、金牛公司、牛根生共計持有76%的股份，如今大股東的股份比例減少明顯。

　　而對于另一家乳品龍頭光明來說，在達能退出后，其被外資收購的可能性已不存在。而且由于第一大股東上海牛奶(集團)有限公司、二大股東上實控股各持股35.18%同屬于國資委，所以國資絕對控股了光明。

　　而光明乳業的大股東對于二級市場的估計已經有所反應。9月23日，光明乳業的大股東增持光明乳業股份100萬股，均價4.043元/股，股份提升到35.272%。

　　伊利的大股東呼和浩特投資有限責任公司僅持伊利10.5%的股份，但其后9位大股東均為國內基金，持股最高僅1.3%(半年報數據)。雖然伊利的市值已經只有40億，但大股東尚未有所動作。

　　實際上，從國內三大乳品企業的股權結構和其近期動作看，蒙牛的大股東地位受到的威脅可能最大。

　　而前期匯源第二大股東達能促成可口可樂并購一事說明，外資股東并不需要獲得大股東地位就可以影響公司重大事件的決策，并從中獲利。

　　2006年，蒙牛和法國乳業集團達能合資組建酸奶子公司，后者在其中持有49%股份。而這曾被認為是達能覬覦蒙牛的標志，但這次合作在一年之后終止。

　　顯然，在資本市場上長袖善舞的不僅達能一家。